高盛高管：美股虽处高位仍具上涨空间

高盛全球私人财富管理部门联席主管米娜·弗林近日在CNBC采访中指出，尽管市场存在调整压力，该行仍对美国股市保持乐观态度。

市场处于高位但仍有上行动能

弗林提到，当前市场已位于历史第10个十分位水平，这意味着出现至少10%回撤的概率高达80%。然而，她强调，估值本身并不能准确预测未来走势。自2016年12月以来，市场多次处于这一区间，期间标普500指数累计回报率超过200%。

盈利表现成关键驱动因素

“真正决定市场走向的是企业盈利表现。”弗林表示，当前企业财报数据稳健，为股市提供基本面支撑。同时，市场整体仓位仍相对偏低，显示潜在上涨空间尚未被完全释放。

大量资金蓄势待发

数据显示，对冲基金的净多头仓位约为40%，而共同基金持有约1700亿美元现金。此外，目前有7.3万亿美元资金沉淀在货币市场基金中。一旦美联储开启降息周期，这些资本有望逐步转向股票等风险资产。

双尾风险并存

弗林指出，当前市场既面临左尾风险（下行压力），也存在右尾机会（超预期上涨）。这种不对称性为投资者提供了结构性布局的机会。

总体来看，尽管市场处于高估值环境，但资金面宽松、企业盈利改善以及低持仓水平共同构成支撑力量。高盛建议客户在控制风险的前提下，继续参与权益类资产配置。