比特币冲上124,450美元，链上数据与技术指标现分歧

近期比特币价格突破关键心理关口，引发市场对顶部是否形成的广泛讨论。周四亚洲时段早盘，比特币（BTC）最高触及124,450美元，创下历史新高，但随后小幅回落至121,670美元附近，形成短期调整格局。 尽管价格出现回撤，市场对于此次回调的性质仍存在明显分歧：是上涨过程中的正常修正，还是阶段性顶部的前兆？这一问题成为当前交易员和分析师关注的核心焦点。

链上数据：比特币价格尚未见顶

从链上行为来看，当前市场并未呈现典型的见顶特征。多项核心指标表明，上涨趋势仍具可持续性，潜在动能未被耗尽。 CryptoQuant数据显示，当前资金费率虽为正值，但远低于此前周期峰值水平，反映出杠杆多头情绪处于中度偏强状态，尚未进入过热区间。这说明市场乐观情绪有支撑，但投机性泡沫风险可控。 此外，短期持有者已实现利润比率（STH SOPR）目前仅为1.01%，意味着尽管持仓已转盈，但抛压极轻。与2024年3月及11月的大幅套现潮相比，本轮上涨中鲜有大规模获利了结行为，显示出持币者信心较强。 CoinGlass监测的30个牛市顶部信号中，截至目前尚无任何指标在187,000美元以下发出过热警告。结合链上数据，市场整体仍处于健康扩张阶段，上涨逻辑尚未破坏。

其他技术指标显示比特币价格“可能已见顶”

然而，从技术图表分析角度，多位资深分析师指出，多重信号叠加或预示短期顶部正在形成。 知名分析师Captain Faibik在周四发布报告称，BTC/USD日线图出现“第9个TD卖出信号蜡烛”，该模式历史上常被视为趋势反转的预警信号。同时，日线级别相对强弱指数（RSI）出现看跌背离，表明价格上涨动能正在减弱。 此外，上升楔形形态已基本成型，通常预示买盘力量衰竭，后续可能出现回调走势。他强调：“这一系列信号组合表明，顶部或已形成，接下来可能迎来下行走势。” 在多时间周期上，比特币的RSI均已进入超买区域。四小时、12小时及日线图上的RSI分别达到72、71和70，随后出现回落。此次从124,000美元回调至121,000美元，正是对超买状态的技术修正。此前7月，比特币同样在冲高至123,000美元后因类似超买情况回落6%至115,000美元。 尽管技术面释放出短期回调信号，但需注意，RSI超买并不必然导致趋势反转。在机构持续入场、流动性环境宽松等基本面支撑下，比特币仍有延续上行的可能性。 综合来看，当前市场正处于关键博弈期。链上数据支持趋势延续，而技术指标则提示风险积累。投资者应密切关注资金费率变化、短期持有者行为以及大额转账动向，以判断下一阶段方向。 比特币波动仍在持续，市场趋势研判的关键节点已然到来。