灰度山寨币轮换：ONDO入选DOT出局，市场趋势如何解读？

灰度正在对其加密资产组合进行新一轮调整，释放出山寨币市场格局演变的重要信号。在2025年第二季度的再平衡中，Ondo Finance（ONDO）正式进入灰度DeFi基金，而Polkadot（DOT）则被移出智能合约基金名单。这一变动不仅影响代币估值，更揭示了机构投资者对新兴生态的偏好转移。

灰度再平衡：2025年第二季度概览

作为数字资产管理领域的核心力量，灰度持续依据市场趋势和指数编制规则优化其投资组合。此次调整标志着机构资金对特定赛道的重新评估。其中，ONDO在灰度DeFi基金中的占比已达18.22%，成为仅次于Uniswap（UNI）和Aave（AAVE）的重要成员。

ONDO进军DeFi领域

Ondo Finance凭借其在固定收益协议与链上资产证券化方面的创新，获得灰度青睐。其在DeFi基金中的高权重表明市场对其技术路径和流动性解决方案的认可。随着更多机构资金流入，ONDO的链上活动与交易量均呈现上升态势，进一步强化其在去中心化金融生态中的地位。

HBAR上位，DOT退场

在灰度智能合约基金中，Hedera（HBAR）取代了Polkadot（DOT）的位置。尽管以太坊（ETH）与Solana（SOL）仍居主导，但HBAR的加入反映了市场对高性能、低延迟共识机制的关注。相较之下，DOT因近期治理争议与生态增长放缓，未能维持原有权重，显示出机构对项目可持续性的严格筛选标准。

AI基金：保持稳定

灰度去中心化AI基金在本季度未作任何增减，Bittensor（TAO）、NEAR Protocol（NEAR）和Render（RENDER）继续位列前三。这表明灰度对这些项目在人工智能去中心化基础设施中的长期价值保持信心，也反映出该赛道尚未进入快速迭代阶段，当前更注重稳定性与技术成熟度。

更宏观的视角：这一切意味着什么？

灰度的再平衡并非偶然，而是基于区块链分析、流动性指标及市场趋势的系统性决策。通过纳入具有明确应用场景与活跃生态的代币，如ONDO与HBAR，灰度正引导资本流向更具成长潜力的赛道。同时，剔除表现平庸或面临挑战的项目，体现了机构对风险控制与回报效率的双重考量。 当前，比特币价格已逼近11万美元历史高点，山寨币市场随之升温。美联储公开市场委员会（FOMC）会议纪要中关于利率前景的暗示，可能进一步加剧加密资产的价格波动。在此背景下，灰度的持仓变化成为观察市场风向的重要风向标。

结语

灰度的每一次调整都像一次精准的战术部署，既回应市场现实，也预示未来方向。对于投资者而言，关注这些机构动向有助于提前识别潜在机会。谁能在下个季度脱颖而出？答案或许就藏在这次轮换之中。山寨币的世界永远充满变数，但唯有洞察趋势者，方能立于不败之地。