2025-09-18 03:36:13

Curve推出Yield Basis提案：比特币流动性新机制引市场关注

摘要

Curve Finance创始人Michael Egorov提出Yield Basis提案，旨在通过质押CRV获得veCRV并获取可持续收益。新计划将铸造6000万美元crvUSD支持比特币资金池，同时应对无常损失问题。尽管创始人面临清算困境，但市场对新机制反应积极，CRV近24小时上涨1%。

去中心化交易所 Curve Finance 的创始人 Michael Egorov 在 Curve DAO 治理论坛上公布了一项名为“Yield Basis”的提案。该提案旨在为 CRV 持有者提供更直接且可持续的收入来源，标志着 Curve 在增强代币经济模型方面迈出关键一步。

Yield Basis：重塑CRV持有者价值捕获机制

根据提案，“Yield Basis”计划允许用户通过质押 CRV 参与治理投票，并获得 veCRV 代币作为回报。这一机制超越了平台此前依赖的偶尔空投模式，致力于为代币持有者创造长期价值，是当前加密市场中备受关注的“可持续收益”范式探索。

聚焦比特币生态：三类BTC资产池上线

在 Yield Basis 计划启动之前，Curve 将铸造价值 6000 万美元的 crvUSD 稳定币。这些资金将用于支持三个专注于比特币的资金池：WBTC、cbBTC 和 tBTC，每个资金池的上限为 1000 万美元。此举表明 Curve 正加速布局比特币原生流动性生态，响应市场对高流动性比特币资产的需求。

该图展示了复利杠杆如何消除无常损失 (CRV) 风险。无常损失是指当流动性池中的资产价值与直接持有资产相比发生变化时，导致流动性提供者的潜在收益减少（或更大损失）。这一问题在去中心化金融领域尤为突出，而新机制试图通过算法设计实现风险对冲。

分配机制与投票时间

根据分配方案，Yield Basis 将向 veCRV 持有者返还其价值的 35% 至 65%，同时保留 25% 的 Yield Basis 代币用于 Curve 生态系统的进一步发展。提案的投票将于 9 月 17 日至 9 月 24 日进行，届时社区将决定该机制是否正式落地。

背景挑战：创始人财务困境引发关注

值得注意的是，新协议的推出正值 Curve 创始人 Michael Egorov 面临财务困境之际。2024 年，Egorov 因几起备受瞩目的清算事件而备受关注，这些事件均与其杠杆购买 CRV 有关。

今年 6 月，Egorov 为支撑 CRV 价格，通过抵押大量 CRV 借款，最终导致价值超过 1.4 亿美元的 CRV 仓位被清算。这一事件使 Curve 承担了约 1000 万美元的坏账。

最近，在 12 月，Egorov 再次遭遇清算，涉及价值 918,830 CRV（约合 882,000 美元）。此前，CRV 代币单日下跌了 12%。他在社交媒体 X 上解释称，该仓位与 uWu 黑客事件相关，并代表 uWu 创始人兑现承诺。

市场反应：短期价格回暖释放积极信号

尽管存在历史争议，过去 24 小时内，CRV 价格上涨了约 1%，显示出市场对 Curve 新计划的潜在期待。这一走势反映了投资者对可持续收益机制和比特币生态扩展的关注，也体现了“市场趋势”正在向更具透明度和可预测性的协议倾斜。

随着 Layer2 动态持续演进，Curve 的此次创新或将推动 DeFi 领域的“稳定币+比特币”复合型流动性基础设施建设，成为衡量未来链上资产管理效率的重要参考。

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