比特币价格破12万但散户持有量跌至周期低点

比特币价格在近期创下125,725美元的历史新高，随后回落至123,859美元，尽管如此，市场情绪并未同步升温。值得注意的是，持有100 BTC以下的零售地址数量已大幅下降，触及周期低位，反映出小型投资者参与度严重不足。 为何在比特币价格屡创新高的背景下，散户持有者反而减少？根据CryptoQuant分析师“黑暗之火”的链上分析，小规模持币地址正在快速稀释。这并非偶然，而是本轮周期最显著的特征之一：市场正从散户驱动转向机构与巨鲸主导。 数据显示，持有100至1000 BTC的实体每日新增超过10,000 BTC，其中10月6日单日流入超124,000 BTC，凸显高净值投资者的强劲需求。与此同时，自2024年初比特币现货ETF推出以来，机构资金加速进场。目前，通过ETF渠道，机构累计持有620.95万枚BTC，市值约769亿美元。 过去一周，比特币现货ETF净流入达32.4亿美元，为历史第二高水平，表明机构对加密资产的配置意愿持续增强。这种资金集中化趋势，使得传统意义上的“散户交易活动”被边缘化。 在这一背景下，比特币的长期持有行为愈发普遍。大型实体更倾向于将比特币作为战略资产进行长期存储，而非短期投机。这种结构变化有助于降低市场波动性，减少因散户恐慌抛售带来的价格冲击。 对于市场趋势而言，散户减少并不意味着风险上升，反而可能预示着比特币成熟度的提升。当价格突破12万美元时，小规模投资者已难以负担，而机构与巨鲸则成为主要买方力量。若这一格局持续，比特币有望再次挑战更高价位，形成新一轮上涨周期。 因此，当前的市场结构并非失衡，而是一种进化——比特币正从大众参与的投机品，逐步演变为机构主导的长期价值资产。未来，比特币的走势将更多取决于机构资金动向与监管环境，而非零售情绪波动。