挪威主权基金2025年回报15.1% 英伟达驱动美股科技股大涨

2025年全球资本市场的风向标之一——挪威主权财富基金交出亮眼成绩单。根据最新披露数据，该基金全年回报率达到15.1%，其中股票投资部分贡献近八成收益，单是美股科技板块便带动整体回报逼近20%。这一增长主要由英伟达等核心持仓企业财报超预期所驱动，其算力需求持续释放，推动市值跃升。 尽管业绩稳健，但基金逾半资产集中于美国市场引发监管关注。政府专家小组在近期报告中指出，地理集中度过高可能放大地缘政治冲击带来的系统性风险。尤其在中美关系波动加剧、全球供应链重构背景下，单一市场依赖或削弱长期抗风险能力。 与此同时，新兴市场正迎来新一轮资金回流。金十数据1月29日讯显示，受美元走弱及估值洼地吸引，外国投资者加速布局土耳其股市。伊斯坦布尔证交所100指数以美元计价已累计上涨19%，创下自1997年以来最强1月表现，仅次于2008年金融危机前的峰值。 “这轮上涨本质上是一次补涨。”Ata Portfoy Yonetimi首席执行官巴图汉·厄兹萨欣表示，“当全球资金从高估值区域流出，流向具备基本面支撑且价格合理的新兴市场时，土耳其成为关键选择。” 数据显示，自12月初至1月16日，土耳其股市净流入外资达13.6亿美元。贝莱德前沿市场投资信托基金也迅速调整持仓结构，将土耳其股票纳入最大持仓之一，占比由一年前不足1%提升至接近10%。这一变化反映出机构投资者对中东欧及南欧新兴市场的信心回升。 当前，基于市盈率预期，土耳其股市相对于其他新兴市场仍存在显著折价。在通胀压力缓解、货币政策转向宽松的背景下，这种估值优势或为后续上涨提供支撑。然而，投资者需警惕外部环境变化带来的波动风险，包括汇率波动、政策不确定性以及地缘紧张局势的潜在传导效应。 H2: 挪威主权基金为何面临地理集中度质疑？ H3: 高回报背后的结构性隐忧：过度依赖美股科技股是否可持续？ H2: 土耳其股市为何成为外资新宠？ H3: 外资流入加速与估值折价之间的逻辑关系解析