2026-01-30 02:36:08

如何通过ARKVX基金布局SpaceX、OpenAI等未上市巨头？

摘要

ARK风险投资基金（ARKVX）悄然布局SpaceX、OpenAI等高潜力私营公司，成为少数跑赢纳斯达克100的主动型基金。本期《万亿》深入解析其投资逻辑与流动性挑战，揭示如何通过基金间接获取未上市科技巨头股权。

H2: 从ETF到私募：ARKVX如何打开非上市资产的大门？在凯茜·伍德的资产管理版图中，除了广为人知的ARKK ETF，还隐藏着一个低调却极具前瞻性的工具——ARK风险投资基金（ARKVX）。这款区间基金专攻尚未上市的科技独角兽，持仓包括SpaceX、OpenAI和Anthropic等有望引爆资本市场的企业。这些公司虽未公开交易，但其估值已突破百亿美元级别，一旦启动IPO，可能带来指数级回报。 H3: 为何选择非上市公司？背后的逻辑是什么？传统投资者难以直接参与私募市场，而ARKVX提供了一条合规且可操作的路径。基金经理布雷特·温顿指出，他们并非简单追逐热点，而是基于三重标准筛选标的：技术护城河是否深厚、团队执行力是否经得起考验、商业化路径是否清晰。例如，对OpenAI的押注，不仅看其模型性能，更关注其与企业客户的实际落地能力。 H3: 流动性困局与投资者现实困境尽管表现亮眼，该基金规模仍不足5亿美元，远低于主流主动管理产品。这与其“区间基金”属性密切相关——投资者无法随时赎回，必须等待特定窗口期。这种设计虽有助于长期持有优质资产，但也限制了资金灵活性。对于普通散户而言，这意味着更高的准入门槛和更长的投资周期。 H2: ETF能否真正打通私募敞口？结构性难题依然存在当前，大多数交易所交易基金（ETF）受限于监管框架，无法直接持有非上市公司股份。因此，即便某些持仓最终可能进入未来上市公司的名单，也需通过二级市场间接实现。埃里克·巴尔丘纳斯在节目中强调：“我们不是在预测哪家公司会上市，而是在评估它是否值得提前布局。” 这种前瞻性判断，正是该策略的核心竞争力。 H3: 资金流向的深层趋势：从被动到主动的转变越来越多的资金正从传统指数基金转向具备主动选股能力的创新工具。数据显示，截至2024年第三季度，全球范围内主动型科技类基金中，仅有不到10%实现年化收益超过纳指100指数。而ARKVX正是其中一员。这一现象反映出市场对“看得见、摸得着”的增长故事愈发敏感，也凸显出对稀缺资源提前布局的重要性。

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