Druckenmiller批评国库债券回购计划 欧易交易所看宏观趋势

亿万富翁投资者、美国财政部长Scott Bessent的前导师Stanley Druckenmiller近日对财政部的一项债券回购计划提出批评。该计划在Bessent领导下将债券回购规模扩大至40亿美元，旨在抑制长期收益率上升，此前收益率已触及2007年以来最高水平。

Druckenmiller在《华尔街日报》撰文指出，此类干预可能带来暂时缓解，但无法克服推动收益率上升的根本力量，即名义增长率、大规模财政赤字和不断增长的政府债务负担。美国联邦债务近期首次突破40万亿美元。他写道：“政府与基本面抗争价格总是会输，利率上升是麻烦将至的信号，人为压制只会放大危险。”

他认为市场收集和处理信息的能力远胜任何委员会，长期国债收益率是对政府借贷能力的自然制约，移除这一制约也会移除对政客保持财政纪律的压力。

无需干预

Druckenmiller表示，计划中的干预意义不大，因为10年期收益率上升只是反映了名义增长率，意味着金融条件仍是宽松而非紧缩。只有当收益率高于增长率时，条件才会变为紧缩。

影响从房贷到学贷等经济各领域融资成本的10年期美债收益率今年已上升50个基点至4.70%；30年期收益率上升34个基点至5.22%，一度触及19年高点5.335%。自财政部周三宣布回购计划以来，这些收益率基本持稳，而比特币和黄金等硬资产则因市场预期更激进的干预措施可能很快出台而大幅上涨。

Druckenmiller的观点与其他分析师一致，他们认为债券回购可能暂时限制收益率上升，但不会改变大趋势，该干预只是短期措施而非结构性方向逆转。

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信息来源：CoinDesk