比特币回升至10.9万美元，11.5万流动性区成焦点

比特币价格回升至109,792美元，创下近20天以来的最高纪录，涨幅达2.93%。这一走势触发市场FOMO情绪，推动链上活动显著升温。数据显示，单日新增25,812个新地址，环比增长8.17%，创月度新高，反映新资本正在流入市场。 然而，随着价格逼近11.1万美元关键阻力位，市场风险再度浮现。此前在110,350美元处遭遇重挫，导致两周内下跌10.8%。当前币安平台67%账户倾向做空，表明空头押注仍在积聚。未平仓合约规模接近780亿美元，与前次大规模清算前水平相当，潜在流动性风险不容忽视。 Taker买入/卖出比率下降3.71%，显示激进买盘动能减弱。链上信号与上月市场结构高度相似，暗示空头可能正精准布局，为新一轮回调蓄力。 尽管如此，多头仍具备反击基础。长期持有者（持有超155天）持币量达历史峰值1470万枚，且近期突破10万美元时购入的大部分资产仍未动用，反映出市场底部支撑力量稳固。同时，短期持有者持仓比例持续上升，叠加比特币ETF实现4.07亿美元净流入，表明新资金和乐观情绪正在回流。 综合来看，局部供应集中于实力更强的持有者手中，形成流动性紧缩格局。若当前态势延续，11.5万美元区域所对应的约60亿美元短期暴露范围，或成为下一轮突破的关键动力源。 比特币是否将突破11.5万关口，还是重演两位数跌幅？市场趋势的最终走向，取决于多空双方在关键节点的博弈结果。