比特币突破10万美元仍存隐忧：链上指标揭示市场脆弱性

尽管比特币价格持续站稳10万美元关口，但多项关键指标揭示出市场背后日益加剧的结构性风险。近期数据显示，30天平均交易量降至59亿美元，仅略高于年度均值55亿美元，反映出交易活动明显减弱。 截至发稿时，比特币交易价格为108,259美元，24小时内微跌0.67%。虽然价格坚挺，但成交量萎缩暗示投资者情绪趋于谨慎。这种价格与交易活动脱钩的现象，通常预示着市场可能进入波动性降低或回调阶段。 H2 随着交易所资金外流占主导地位，鲸鱼是否失去了信心？ 尽管短期内有少量资金流入，如7月5日录得2564万美元的流入，但整体趋势仍以净流出为主。持续的资金外流表明大额持有者正将资产从中心化交易所转移至自管钱包，这通常是增持或防御性操作的表现。然而，当前流出规模不足以抵消前期强劲流入，叠加交易量持续走低，反映出市场深度正在削弱，价格大幅波动的风险上升。 H2 BTC被高估还是只是过热：NVM比率说明了什么？ 根据网络价值与梅特卡夫（NVM）比率，比特币当前值为2.76，较此前上涨14.14%。该指标通过衡量市值与用户活跃度的关系，揭示出价格可能已超越链上基本面支撑。当NVM比率上升而交易所动能和链上活动放缓时，往往意味着投机性溢价正在累积。这一信号值得高度警惕，尤其是在缺乏真实用户增长的情况下。 H2 随着价格与用户活动脱钩，网络弱点日益加剧 Santiment数据显示，比特币价格与每日活跃地址（DAA）之间的差异分数已降至-175.79%，表明尽管价格稳步攀升，但实际用户参与度并未同步提升。这种负向背离是市场结构弱化的典型特征——即价格上涨未得到真实使用需求的支撑。同时，网络吞吐量未能验证反弹，进一步削弱看涨逻辑的可持续性。 H2 如果没有更强大的链上支持，BTC能否维持10万美元？ 当前比特币的涨势虽由多头捍卫，但链上基本面持续走弱，包括交易活动低迷、鲸鱼参与不足以及估值指标超买，共同构成潜在回调压力。若用户参与度无法回升，市场将难以支撑当前价位。未来走势取决于网络活动是否重新激增，以及更广泛投资者参与能否恢复。否则，短期高位震荡或引发显著修正。