币安主导地位激增，但多重指标预警比特币上行风险

比特币在币安的现货交易量持续攀升，已接近所有其他交易所交易量总和，其主导地位较Coinbase高出10倍以上。据Alphractal创始人兼首席执行官Joao Wedson指出，这一现象凸显市场活动高度集中。然而，尽管交易量强劲，当前BTC价格稳定在102.6万美元附近，缺乏明显上涨动能。 H2 交易所资金流入是否预示抛售压力？ 比特币交易所净流量在6月22日录得5.9K BTC流入中心化交易所，呈现正向变化。该数据通常被视为卖出意图信号，尤其在高波动环境下。若流入持续超过流出，即便币安交易活跃，也可能对短期价格构成压力。 H2 持仓波动率下降反映信心降温？ 已实现市值持仓波动（STH）1天至7天区间降至3.548%，较6月初的8.1%大幅下滑。该指标衡量近期买入者的持仓行为，其下降表明部分持币者已获利了结或减少敞口，反映出价格冲高后市场热情回落，尤其是在BTC跌至10.5万美元附近后。 H2 网络增长暴跌，用户参与度走弱？ 比特币网络新增地址数量降至6.04万，为近几个月最低水平之一。该指标直接反映新用户注册情况，其急剧萎缩意味着有机网络采用意愿下降。尽管链上交易依然活跃，但基本面支撑不足，长期牛市基础面临挑战。 H2 稀缺性叙事是否被削弱？ 存量流通比（Supply to Flow Ratio）下降14.28%，至90.889万，标志着稀缺性压力缓解。该模型将供应减少与价格上涨挂钩，比率走低可能抑制长期看涨预期，影响市场心理。 H2 币安主导能否支撑新一轮上涨？ 币安交易量上升体现市场信心，但综合来看，资金流入、短期持币者活动降温、网络增长疲软及稀缺性减弱等多重指标形成负面共振。仅靠单一平台的主导地位难以持续推动价格上行。除非出现新的资本注入与用户采用反弹，否则比特币短期内或将维持震荡格局。