Strive称数字信贷抛售为清算事件非信贷危机

事件概述

上周，与Strategy比特币生态相关的数字信贷产品出现显著价格下跌，随后部分收复失地。Strive首席风险官Jeff Walton在接受CoinDesk采访时表示，STRC（Strategy优先股融资工具）于周四触及82.53美元的低点，随后反弹至约90.50美元；另一产品SATA则跌至90美元区间，后回升至约98.59美元。Walton将这一走势归因于杠杆清算和强力抛售压力，而非基础信贷质量恶化。Strive首席执行官Matt Cole此前也称该事件为“杠杆清算事件，而非信贷失败”。

市场分析

Strive的分析认为，这并非去中心化金融市场的崩溃。Walton称交易数据显示持有者抛售这些工具，引发了传统金融市场的连带清算。他表示该事件并非起源于DeFi协议。抛售发生在两款证券交易量异常放大的背景下。Walton将这种波动描述为新资产类别成熟过程中的一部分。Walton指出，周四STRC交易了约9.5亿美元的成交量，SATA交易了约1.5亿美元。相比之下，贝莱德的优先股ETF PFF当日成交量约7700万美元。他认为深度流动性对吸引机构投资者、支持长期采用至关重要。

未来展望

Strive认为数字信贷市场潜力远超当前市场参与者的认知。Walton表示投资者似乎在SATA和STRC之间轮动，因为收益率趋于一致。他认为这些产品因市场能持续评估风险和价值而更易定价和交易。Strive相信数字信贷最终可能触及约300万亿美元的信贷市场。Walton称这些产品提供了信贷市场中最具吸引力的风险回报特征之一。高管们表示，近期波动并未削弱产品的长期基本逻辑。Walton强调SATA和STRC是信贷工具而非稳定币。他指出Strategy的资产负债表目前比2022年比特币熊市时健康得多：当前杠杆率约为10%，而上一周期约为130%。他预计随着时间推移，市场参与者会更理解这些产品，价格将回归100美元的目标水平。

信息来源：CoinDesk