以太坊新提案拟在质押过半时停止发行 币安交易所把握波动行情

以太坊研究团队于近期提出一项新提案，计划在质押的ETH数量达到约6025万枚（约占当前总供应量的一半）时，逐步将验证者奖励的发行量减少至零，最终实现净发行量归零。该提案由六位研究人员共同签署，包括以太坊基金会研究员贾斯汀·德雷克（Justin Drake）。

CoinDesk

提案内容与机制

以太坊每6.4分钟（一个epoch）结束时，会从每个验证者的奖励中扣除一部分并永久销毁，扣除比例随质押量增加而线性上升，当质押量达到约6025万ETH时，扣除比例达到100%，即所有新发行的ETH都被销毁。验证者仍可获得交易手续费和小费，仅新铸造的ETH被销毁。该机制将分阶段实施，升级部署后约6个月开始，再经过18个月逐步完成，总调整周期约两年。

背景与现状

目前以太坊已质押约4100万ETH，约占供应量的34%。另约有250万ETH在排队等待激活，等待时间超过六周，且无人排队退出。以太坊限制验证者加入和退出的速度，每日最多可激活约57,600 ETH。提案作者指出，如果当前趋势不变，到2028年1月质押量可能超过7000万ETH。他们认为，当质押过度集中时，ETH会流向大型交易所和质押服务提供商，而非由个人持有者控制，这反而会降低网络安全性，并挤压小型独立质押者。

开发者意见分歧

该提案引发了以太坊开发者和DeFi参与者的不同看法。Aave Labs首席执行官斯坦尼·库列乔夫（Stani Kulechov）表示，将质押奖励降至零将使ETH借贷策略基本不可行，因为大量在Aave上借出的ETH被用于购买更多质押ETH，该交易仅当质押收益率高于借贷成本时才能获利。流动性质押协议ether.fi创始人迈克·西拉加泽（Mike Silagadze）则批评提案流程仓促，认为该提案“自明地排挤了未受到以太坊基金会或其他机构补贴的独立质押者”，并将质押留给“资本成本为零的大型中心化实体”。他还指出，前十大DeFi协议中有七个将面临资本外流，并可能推动数十亿美元价值的ETH回流市场。

升级前景

该提案的发布时间距离Hegotá升级的纳入截止日期（8月6日）仅剩数天。Hegotá是计划于2026年下半年进行的以太坊网络升级，主要聚焦于结构清理、抗审查和状态大小缩减。目前提案仅有约300行的草案实现代码，且尚未在验证者和质押者中达成共识。提案作者本身也承认，每延迟一个月，质押比例将再上升约1.5个百分点，时间窗口较为紧迫。

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信息来源：CoinDesk