Ethena将基差交易扩展至股权永续 币安交易所追踪资金流

Ethena（ENA）协议宣布计划将其USDe稳定币的基差交易策略扩展至股权永续期货市场。该市场自3月以来开放利息从不足10亿美元增长至62亿美元，呈现显著扩张。

市场数据与资金费率对比

据Ethena披露，股权永续合约在Hyperliquid和币安交易所的过去数月平均资金费率分别约为14%和17.5%，而同期比特币资金费率仅维持在低个位数水平。Ethena联合创始人Guy Young指出，股权永续的资金费率分布呈现自然正偏，因股票市场长期呈上升趋势，持续产生杠杆多头需求。

策略调整背景

此次扩张发生在USDe供应量从峰值约150亿美元下降至50亿美元以下的背景下。Ethena此前已进行ENA代币经济改革，取消月度风投解锁，并将收入导向代币回购投票。此外，Ethena还宣布了与FalconX的10亿美元设施，可将USDe抵押品用于超额抵押机构贷款。

市场潜力评估

全球股票市场总值约166.5万亿美元，远高于加密货币市场约2.2万亿美元的总市值。Ethena预计未来12至24个月内，实物资产永续合约在USDe抵押品中的占比将超过加密衍生品。该协议计划在未来几周内公布首批交易所合作伙伴及具体部署方案。

股权永续合约资金费率与交易工具

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信息来源：CoinDesk