XRP零售收入超以太坊，但以太坊第二季度强势反弹

尽管以太坊在第一季度表现疲软，但其在第二季度展现出强劲复苏势头。根据Coinbase发布的第二季度股东信，虽然整体零售交易收入环比下降39%至7.64亿美元，低于分析师普遍预期的15.9亿美元，但XRP在消费者交易收入中的占比达到13%，略高于以太坊的12%。这一数据延续了第一季度的趋势，当时XRP占比为10%，一度飙升至18%。 Bitwise Asset Management研究分析师Juan Leon指出，第一季度SEC撤回对Ripple案的上诉，认定XRP在二级市场销售不属于证券，这一法律胜利直接推动了XRP价格上扬，并激发了散户对交易该代币的兴趣。2024年全年，XRP在Coinbase上的交易份额从不足10%稳步攀升，反映出价值型交易者的持续关注。 然而，第二季度的涨势出现放缓。Leon表示，随着新监管催化剂减少，散户交易者开始转向以太坊，稳定币活动与去中心化金融（DeFi）使用加速发展。他强调，以太坊在第二季度实现38%的回报率，而XRP仅为11%。 驱动以太坊反弹的关键因素包括：美国国会通过《GENIUS法案》带来的法律确定性、代币化叙事兴起，以及以太坊现货ETF预期升温。这些因素共同提振了投资者信心与流动性。同时，机构资金持续流入以太坊基金产品，进一步推高需求。 Kronos Research首席执行官Hank Huang也表示，以太坊生态系统的发展和ETF预期“恢复了投资者信心”，并激发更广泛的生态活力。他指出，来自以太坊ETF的资金正在带动整个网络的活跃度提升。 Presto高级分析师Min Jung则从行为角度解释了市场变化：以太坊在第一季度曾是“最不受欢迎的资产之一”，因ETH/BTC比率跌至多年低位，散户兴趣减弱。但随着叙事重构与平台吸引力回升，以太坊逐步重获市场青睐，展现出强大的韧性与再增长潜力。 总体来看，尽管XRP在零售层面仍具优势，但以太坊凭借机构支持、生态演进与制度利好，在第二季度实现了全面反攻。这标志着加密市场正从短期情绪驱动转向长期基本面支撑，未来走势将更依赖于监管环境、产品创新与资本结构变化。 当前，市场趋势表明，加密资产的表现不再仅由价格波动决定，而是由法律框架、技术进展与资金流向共同塑造。投资者需关注以太坊ETF审批进展、监管政策演变及链上生态活跃度等核心指标，以把握下一阶段的市场动向。