2025-08-02 07:02:36

MicroStrategy比特币野心再升级，Metaplanet融资37亿，Coinbase盈利不及预期

摘要

MicroStrategy计划通过发行优先股再购入42亿美元比特币，目标直指全球最大企业财务储备；Metaplanet完成37亿美元融资以扩大比特币持仓，但股价应声下跌；Coinbase第二季度收入低于预期，XRP交易收入超越以太坊，分析师仍看好其长期增长潜力。

本周加密货币市场聚焦三大核心事件：MicroStrategy的比特币战略扩张、Metaplanet巨额融资进展以及Coinbase第二季度财报表现。尽管市场整体情绪偏谨慎，但机构级资本动向持续引发关注。

MicroStrategy：迈向全球最大企业比特币持有者

MicroStrategy继续推进其“史上最大企业财务”计划，正寻求通过发行优先股筹集42亿美元用于购买比特币。目前公司已持有约628,791枚比特币，若比特币在2026年底前达到22.5万美元的目标价，账面价值将突破1410亿美元，远超伯克希尔·哈撒韦的现金储备规模。

CEO迈克尔·塞勒明确表示，公司目标是持有比特币总供应量的3%至7%，并强调“我们不想拥有全部”，旨在推动更广泛的资产配置格局。这一策略被视为对长期持有和比特币作为数字黄金属性的坚定背书。

日本科技公司Metaplanet宣布完成37亿美元融资，通过发行永久优先股募集资金，年化股息率最高可达6%。该公司计划在2027年底前将比特币持仓增至21万枚，相当于现有持币量的十二倍。

尽管该计划被市场视为重大利好，但周五其场外交易股票（MTPLF）仍下跌7.65%，收于7.18美元。分析认为，高估值与融资压力叠加，导致投资者短期获利了结，反映出市场对大规模资金注入后的可持续性存疑。

Coinbase第二季度收入为15亿美元，同比下降25%，低于分析师预测的15.9亿美元，未能实现市场期待。然而，关键数据揭示出结构性转变：XRP已成为交易收入的主要来源之一，占消费者交易收入的13%，首次超越以太坊的12%。

伯恩斯坦分析师指出，这一变化反映加密市场从单一比特币主导转向多元化生态发展，以太坊、Solana及稳定币驱动的资产代币化正在重塑交易格局。预计下半年交易量将环比提升约44%，公司亦正与摩根大通等金融机构深化合作，强化其作为“加密金融基础设施”的定位。

代币化热潮未改争议：Robinhood在财报电话会议中11次提及“代币化”，但仍未平息关于私人公司股票代币化的监管质疑。尽管第二季度收入同比增长45%，其合规风险仍受关注。
矿工多元化受阻：MARA Holdings因缺乏非挖矿业务拓展而遭停牌，分析师批评其未能跟进高性能计算（HPC）等新兴赛道，落后于行业转型步伐。

综合来看，当前市场正处于结构性调整期。比特币波动虽未加剧，但企业级参与度提升、山寨币驱动因素演变以及交易所盈利模式变迁，共同构成新一轮市场趋势的核心变量。未来走势将取决于技术生态演进与宏观政策环境的协同作用。