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原文作者：Nick Sawinyh
原文编译：深潮 TechFlow
去中心化金融（DeFi）生态系统正不断演进，创新协议正在推升链上交易和金融服务的边界。在这一浪潮中，Hyperliquid 和 Aster 作为备受瞩目的两个新星，各自通过不同的路径解决了去中心化交易和流动性供给的关键问题。
Hyperliquid 是新一代去中心化交易所的代表，致力于实现与中心化交易所相媲美的性能。自2023年上线以来，它作为一个完全链上的订单簿交易所运行于其专属的 Layer 1 区块链，针对高频交易进行了深度优化。亚秒级出块时间和每秒处理超过10万笔订单的能力，使其吸引了专业交易员和做市商的目光。Hyperliquid不仅支持现货交易，还提供高达50倍杠杆的永续合约交易。
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Aster 尽管不如 Hyperliquid 引人注目，但其独特的流动性聚合方法在 DeFi 生态中占据了重要位置。Aster 的核心目标是解决跨链与跨协议流动性碎片化的问题，为用户提供最优的路由和执行方案。通过复杂的算法从多个 DEX、借贷协议和其他 DeFi 原语中获取流动性，Aster 在多链环境中尤为重要。
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Hyperliquid 构建了自己的 Layer 1 区块链，采用改进版的 Tendermint 共识机制（HyperBFT），实现了0.2秒的出块时间和即时最终确认。这种高性能的架构对于维持低点差和复杂交易策略至关重要。其全链上订单簿确保了透明度，并消除了中心化故障点。此外，Hyperliquid 创新的保证金系统和清算引擎进一步提升了资金效率和公平性。
Aster 的技术架构围绕其专有的路由引擎和跨链消息传递系统展开。该协议通过索引器实时监控多个区块链的流动性状况、Gas 价格和执行成本，利用复杂的算法将交易拆分至多个平台或区块链，从而降低滑点和总执行成本。Aster 聚合多个桥接服务供应商，为每次转账选择最优方案，同时保持灵活性和可扩展性。
Hyperliquid 提供类似中心化交易所的交易界面，包括实时深度图表和高级订单类型。用户能够在熟悉的环境中享受近乎即时的订单执行和复杂的永续合约交易策略。虽然无法与 CEX 的微秒级延迟竞争，但其端到端延迟不到250毫秒的表现足以满足大多数交易需求。
Aster 更注重简洁性和最佳执行力。用户只需指定交易需求，协议会在后台自动完成复杂操作。例如，大额交易会被分散至多个 DEX 或区块链，从而获得更优的价格。然而，这种优化通常需要更长的执行时间，尤其是涉及跨链跳跃时。
HYPE 是 Hyperliquid 的原生 Gas 代币，同时也是质押收益的重要来源。持有者可通过质押获得协议交易费的50%分配，当前年化收益率在15%-25%之间。初始分配以社区为主，长期锁仓限制减轻了抛售压力。
Aster 的 ASTR 代币主要承担治理功能，用户可通过投票决定协议参数。Aster 通过对每笔交易收取0.05%的费用来实现可持续发展，无需依赖代币发行激励流动性。
Hyperliquid 的主要风险在于其定制的 L1 区块链可能面临的验证节点安全问题，以及智能合约的潜在漏洞。此外，高杠杆交易带来的市场风险也不容忽视。
Aster 的风险集中在对外部基础设施的依赖上，包括桥接服务和第三方协议集成。如果路由算法未能有效应对市场波动，可能导致执行不佳。
Hyperliquid 的路线图包括去中心化验证者集、功能扩展以及与其他 DeFi 协议的集成。团队正在开发全面的 API 和 SDK，以吸引更多开发者加入生态。
Aster 计划扩展区块链覆盖范围并提升路由智能，通过 AI 和机器学习优化执行质量。此外，与钱包和私有内存池的合作将进一步扩大用户基础。
Hyperliquid 和 Aster 分别通过性能优化和流动性聚合推动了 DeFi 的发展。前者致力于复制并超越中心化交易所的体验，后者则在多链环境中提供了高效的流动性和执行方案。两者均面临各自的挑战，但它们的成功将为整个 DeFi 生态带来深远影响，并塑造未来的去中心化金融市场格局。
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