美房贷新政引爆币圈：加密货币首次纳入抵押评估

当地时间6月25日，美国联邦住房金融局（FHFA）局长比尔·普尔特（Bill Pulte）宣布一项重大政策动向：要求房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）研究将比特币等加密货币纳入抵押贷款风险评估的可能性。这一举措被视为加密货币与传统金融体系融合的关键一步。 在消息公布后，比特币价格迅速上扬2.2%，突破10.7万美元大关，市值占比升至66%，引发市场高度关注。此次事件不仅反映了加密资产的金融属性日益增强，也凸显了政策层面对其认可度的提升。 H2 房利美与房地美的角色及其影响力 房利美和房地美是美国政府赞助企业（GSEs），主导着超过70%的抵押贷款市场。尽管它们不直接发放贷款，但几乎所有私人银行提供的常规贷款最终都会被这两家机构购买或担保。这意味着其政策动向对全美房贷市场具有决定性影响。 FHFA成立于2008年次贷危机之后，旨在强化监管并维护金融系统的稳定性。如今，其负责人的一纸指令，已足以撬动整个信贷生态的变革。 H2 加密资产如何被评估？ 目前，借款人若想使用加密资产申请贷款，必须先将其兑换为美元并存入银行账户，且资金需“成熟”至少60天才能用于首付或储备金。这一流程极大限制了数字资产的实用性。 FHFA的审查将重点探讨是否需要更新现行规则。其中，资产估值机制尤为关键。由于加密货币存在剧烈波动，金融机构普遍采用“折扣”方式降低其可贷价值，例如仅按市值的70%计算。未来是否引入类似标准，尚待明确。 此外，持有历史、托管记录及交易频率也将成为评估重点。长期持有、有清晰文件支持、托管安全的资产更受青睐，而频繁交易或近期获得的资产可能面临更高门槛。 稳定币如USDC和USDT因其锚定美元的特性，可能被单独考量，但其能否被接受仍取决于监管对其透明度与储备审计的认可程度。 H2 私人市场已先行试水 事实上，部分私营机构早已推出加密抵押贷款产品。佛罗里达州的Milo Credit自2022年起便提供以比特币、以太坊或稳定币为抵押的住房贷款，允许客户无需出售资产即可获得高达房屋价值100%的融资。截至2025年初，其累计放款已超6500万美元。 Figure Technologies由前SoFi CEO创立，也推出了大规模加密支持贷款计划，单笔额度可达2000万美元。同时，Ledn推出的比特币储蓄账户支持50%贷款价值比率（LTV）的现金贷款，进一步拓展了应用场景。 然而，这些产品均未接入房利美和房地美的系统，无法享受二级市场流动性与风险分担优势，因此利率通常较高，且多由贷方自行持有或寻找替代投资者融资，存在一定的融资成本与信用风险。 H2 未来展望：从投资品到金融工具的跃迁 如果该政策最终落地，将意味着加密货币不再仅仅是投机标的，而是真正意义上的实用金融工具。这不仅有助于释放数百万持币者的资产潜力，也可能缓解当前高利率环境下购房需求不足的问题。 更重要的是，这一转变释放出强烈信号：主流金融体系正在逐步接纳加密资产。尽管具体实施仍需时间，包括内部风控机制建立、合规框架完善以及国会层面的潜在审议，但趋势已不可逆转。 作为政策推动者，比尔·普尔特本人持有价值50万至100万美元的比特币与Solana，并拥有美国比特币矿企Marathon Digital Holdings股权，其个人立场与政策方向高度一致。这也反映出特朗普第二任期内对加密产业的战略布局正在加速落地。 随着房利美和房地美开始制定可行性方案，全球金融市场正密切关注这一历史性转折点——加密资产或将真正进入美国住房金融的核心脉络。