2025-06-28 07:05:55

伊以停火后市场焦点转移，比特币突破10.8万美元创历史新高

摘要

伊以停火缓解中东紧张局势，美元指数连跌六日创三年新低，比特币受政策利好突破10.8万美元。美联储主席鲍威尔重申不急于降息，但多位官员释放鸽派信号。国泰君安国际获虚拟资产全牌照，小米YU7大定超28万台，英伟达市值重返全球第一。

行情回顾

美元指数本周整体承压，截至周四已连续6个交易日收阴线，最低短暂下破97关口，周中创下2022年3月以来新低。美元下行的主要原因包括：美联储内部鸽派言论频出、伊以局势缓和打压避险买盘、以及媒体传言称特朗普考虑美联储“影子主席”。

现货黄金在经历避险情绪回落及鲍威尔讲话打压后，本周持续下跌，截至发稿在3265美元/盎司附近徘徊，即使周五PCE数据增加了市场对今年降息三次的预期，金价仍未能获得支撑。白银则表现相对强劲，周四最高触及36.81美元/盎司，逼近月内高点，周五有所回落。另外，由于对供应的担忧加剧，现货铂金周中一度跃升至2014年以来的最高水平。

非美货币方面，因美元表现疲软，欧元和英镑兑美元均涨至三年半以来的高点，美元兑日元本周大幅下跌。

国际油价本周大幅下挫。周一、周二，WTI原油和布伦特原油连遭重创，因伊朗对美国仅进行有限报复，且随后达成伊以停火，市场迅速定价中东紧张缓解；周三、周四市场重新聚焦需求端，美国库存下降及驾车季来临提供支撑，油价止跌企稳。

风险资产方面，美国联邦住房金融局要求房利美和房地美将加密货币纳入抵押贷款风险评估框架，允许用加密货币作资产证明。消息公布后，比特币突破10.8万美元/枚、创下历史新高，引发市场广泛关注，成为本周最大亮点。

美股全周表现偏强，持续受到政策宽松预期和科技股上涨带动。周四，标普500指数盘中四个多月来首次短暂突破历史最高纪录，纳斯达克综合指数也一度短暂交投于2024年12月16日创下的点历史收盘高点之上。相比之下，道琼斯指数及其他科技权重较低的股指表现滞后。

美联储降息博弈升温，市场趋势分化明显

本周，美联储主席鲍威尔出席国会参众两院的半年度货币政策听证会，重申在经济数据未明朗前不会贸然降息，强调当前政策依旧“依赖数据”，尚未决定是否在7月降息。

他指出，6月至8月的数据将至关重要，尤其需观察加征关税对通胀的实际影响。如其影响低于预期，或将为美联储更早降息提供空间。当前维持利率不变的原因之一正是关税带来的不确定性，再加上经济基本面仍稳健，尚无紧迫的降息必要。

鲍威尔表示，当前利率处于“适度限制性”区间，而非“温和限制”，并认为当前缩表节奏仍可继续维持，不会对市场造成压力，尽管资产负债表规模仍高于疫情前水平。

美国经济数据已经开始出现疲弱表现，第一季度实际GDP按年率计算终值下修至-0.5%，标志着三年来首次经济萎缩。个人消费终值大幅下调至仅增长0.5%，为疫情以来最弱表现。

另外，美国5月核心PCE物价指数年率略超预期，达到2.7%，创2025年2月以来新高，但个人支出环比下降0.1%，为年初以来最大降幅。数据表明特朗普政策的不确定性给经济增长带来压力。交易员预计美联储将在9月开始降息，2025年降息3次的可能性增加。美联储内部对降息时间和幅度存在分歧。

虚拟资产牌照落地，中资券商加速布局

6月24日，国泰君安国际正式获香港证监会批准，将其证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务及相关意见，成为首家在港获得此类“全牌照”的中资券商。

升级后，客户可直接通过其平台交易包括比特币、以太坊及稳定币如泰达币（USDT）在内的虚拟资产。受利好消息刺激，公司股价次日收盘大涨近200%，创下自2015年7月以来新高。

据业内人士透露，国泰君安国际并非唯一一家申请虚拟资产牌照的中资券商，已有包括胜利证券、艾德证券等在内的本地券商完成相关升级，天风国际证券也已完成其证券交易牌照的虚拟资产交易功能拓展，显示这一领域正在加速扩容。

此次事件不仅提升了市场对中资券商数字化转型前景的预期，也迅速推高了稳定币板块的市场热度，引发相关概念股的大幅波动。此前，美国《天才法案》曾带动稳定币发行商Circle在IPO后股价两周内暴涨8倍。

科技巨头引领市场，英伟达重回全球市值榜首

本周，英伟达股价大涨至历史新高，市值跃升至约3.8万亿美元，再次超越微软，重夺全球最高市值宝座。

2025年初，英伟达股价因DeepSeek爆火及美国新关税政策冲击暴跌37%至94.21美元。市场曾担忧其失去优势。然而，周三英伟达股价上涨4.3%，创下自1月初以来首次收盘新高，市值较4月低点反弹1.42万亿美元。

当天，英伟达CEO黄仁勋在会上向投资者保证，公司产品需求依然强劲，计算机行业正处于大规模AI基础设施升级的初期阶段。他指出，除了AI领域外，机器人技术将成为公司最具发展潜力的市场，而自动驾驶汽车将是该技术的第一个主要商业应用。

新能源车格局重塑，小米YU7引爆市场

6月26日晚，小米正式发布其首款SUV车型——YU7，起售价为25.35万元。根据官方数据，YU7在发布后短短3分钟内大定订单突破20万台，一小时内达28.9万台，远超小米CEO雷军此前的预期。他表示，YU7标志着小米首次真正进入汽车行业核心战场，尽管竞争激烈，但他对产品表现充满信心。

YU7被定位为“豪华高性能SUV”，共推出标准版、Pro版和Max版三个配置，售价分别为25.35万元、27.99万元和32.99万元。其中，标准版车型续航达835公里，在同级别中大型纯电SUV中排名第一，百公里加速仅需3.23秒，综合功率达508kW（691马力），最高时速为253公里。

在发布会上，雷军将YU7与特斯拉Model Y进行了对比，称YU7标准版的配置相当于Model Y的Max与Ultra版本，但续航多出242公里，售价还便宜1万元。

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