灰度更新2025年Q3前20名榜单：LDO与OP被移除，AVAX与Morpho入榜

比特之家报道：灰度最新发布的2025年第三季度“前20名”山寨币榜单揭示了加密货币投资格局的深层演变。尽管Lido（LDO）和Optimism（OP）在以太坊生态中扮演关键角色，但两者均被移出榜单，而Avalanche（AVAX）与Morpho（MORPHO）则成功入选，标志着机构资金配置策略的重大调整。 H2 灰度2025年第三季度“前20名”榜单变动解析 本次更新中，灰度将注意力聚焦于具有实际链上应用和持续增长势头的项目。虽然榜单主体保持稳定，但核心变动在于对LDO与OP的剔除。尽管二者在流动性质押与第2层扩展方案中占据领先地位，其短期表现不确定性及潜在监管风险成为决策考量因素。美国监管环境的变化可能影响中心化质押服务的费用结构，从而削弱LDO的竞争力。同时，尽管OP网络广泛采用，但其代币经济模型尚未实现收入显著提升，难以支撑长期机构持仓信心。 H2 为何是Avalanche与Morpho？ Avalanche凭借其高吞吐量与低延迟特性，近期网络活动显著上升，尤其在游戏与稳定币集成领域表现突出，如MapleStory的落地应用推动了用户增长。这表明其价值主张已从概念走向现实使用，增强了资产实用性。截至最新数据，其总锁定价值（TVL）持续攀升，反映市场对其技术路径的认可。 Morpho作为DeFi借贷领域的新兴力量，总锁定价值突破40亿美元，且协议手续费收入可观。其推出的Morpho V2版本致力于打通传统金融与链上借贷的桥梁，被灰度视为未来去中心化金融基础设施的重要组成部分。这一战略选择凸显机构投资者对真实生态发展而非单纯概念炒作的关注。 H2 市场反应与情绪波动 XRP与ADA虽持续推进技术演进，却再次被排除在榜单之外，引发投资者情绪波动。数据显示，ADA价格下跌0.83%至0.5511美元，而XRP在24小时内跌幅近2.9%，报2.08美元。此次价格回调恰逢灰度宣布推出“灰度空间和时间信托”新工具，该产品以支持智能合约、人工智能与dApp的可验证实时数据处理为核心，进一步强化其向创新平台转型的战略意图。 H2 未来展望：机构偏好转向真实应用驱动 灰度的调整并非简单取舍，而是对整个加密市场叙事的重新定义。随着以太坊围绕汇总互操作性的持续推进，以及第2层生态竞争加剧，机构资本正逐步从依赖单一生态主导地位的项目，转向更具跨链兼容性与真实业务场景的底层基础设施。这一转变预示着未来市场趋势将更加注重可持续性、链上行为与真实采用数据，而非短期价格波动或社区热度。 当前，比特币波动、Layer2动态与监管新政交织影响市场走向，而灰度的榜单变化正是这一复杂格局的缩影。对于投资者而言，理解机构逻辑背后的驱动力，有助于把握真正的长期持有价值所在。