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比特币网络算力在11月出现显著回落，较10月份的峰值下降约15%。这一变化反映出挖矿产业正面临严峻挑战。
根据区块链分析平台Glassnode的数据，比特币平均算力已从10月的每秒约1.1泽哈希（ZH/s）降至当前的每秒977艾哈希（EH/s）。这一下降趋势直接反映了矿工盈利能力减弱，部分矿场选择关闭设备或退出市场。
Glassnode的哈希带指标显示，该指标在11月29日出现技术性反转，正值比特币价格触及约8万美元的阶段性低点。该指标通过比较30日与60日移动算力均值，用于监测矿工是否进入“投降”阶段。当短期算力跌破长期趋势线时，通常意味着矿工被迫出售资产以维持运营，从而增加市场短期供应。
尽管矿工抛售带来短期价格压力，但历史数据表明，持续的矿工投降往往是价格触底反弹的先行指标。当效率较低的矿机陆续退出，市场抛压将逐步释放，为新一轮上涨创造条件。
受算力持续走弱影响，比特币挖矿难度将在1月22日迎来新一轮调整，预计下调4%，降至约139万亿（T）。这是过去八个周期内的第七次下调，显示出网络整体计算能力的疲软状态。
部分大型矿业企业正转向人工智能和高性能计算领域，导致其进一步出售比特币以获取资金支持。例如，Riot Platforms（RIOT）已公开表示将出售部分比特币资产，用于资助其在AI与HPC领域的资本支出，这进一步放大了短期内的供应压力。
综合来看，虽然当前算力下降与矿工行为带来的抛售压力不容忽视，但从长期视角看，这一过程可能正在清理低效产能，为比特币价格的下一波回升积蓄动能。
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