2026-01-20 14:27:50

比特币算力下降15%矿工压力加剧反向信号或预示价格回暖

摘要

比特币网络算力较10月峰值下降15%，哈希带指标反转预示矿工抛售压力释放，历史数据显示此类周期常伴随价格复苏。挖矿难度将下调4%，叠加矿业公司转向AI投资，短期供应压力仍存。

比特币网络算力在11月出现显著回落，较10月份的峰值下降约15%。这一变化反映出挖矿产业正面临前所未有的运营压力。

算力下滑与矿工行为转变

根据区块链分析数据，比特币平均算力已从10月的每秒约1.1泽哈希（ZH/s）降至当前的每秒约977艾哈希（EH/s）。这一趋势表明，随着比特币价格走低和电费成本上升，部分矿工正在主动关闭设备或退出市场。

Glassnode的哈希带指标显示，该指标于11月29日出现关键反转，正值比特币价格触及8万美元附近底部。该指标通过比较30日与60日移动平均算力，用于识别矿工是否因亏损而被迫出售资产。当短期算力跌破长期均线下方并反转时，通常意味着矿工抛售压力达到顶峰。

尽管短期内供应增加可能压制价格，但历史数据表明，矿工持续承受压力的阶段往往标志着市场底部临近。效率较低的矿机被淘汰后，整体抛压将逐步减弱，为后续价格上涨创造条件。

由于算力下降，比特币挖矿难度将在1月22日迎来新一轮调整，预计下调4%，至约139万亿吨（T）。这是过去八个周期内的第七次下调，反映了系统对算力减少的自动适应机制。

部分矿业公司正将重心从加密货币挖矿转向人工智能与高性能计算（HPC）应用。例如，Riot Platforms（RIOT）已开始出售部分比特币资产，以支持其在AI基础设施上的资本支出。此举虽有助于企业转型，但也进一步放大了短期市场抛压。

综合来看，尽管当前算力下降与矿工抛售构成短期压力，但长期看，行业洗牌过程或将优化生态结构，为下一轮上涨积蓄动能。

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