特朗普政府推金融去监管：银行资本松绑与压力测试“开卷化”引争议

随着特朗普第二任期深入，美国金融监管迎来一场自2008年危机以来最为深远的重塑。在白宫与美联储协同推进下，长期束缚银行业的繁复规则正被系统性拆除，目标直指提升经济增长动能与市场竞争力。这场变革的核心在于大幅放松对银行资本金和日常运营的约束，标志着监管逻辑的根本转向。 美联储监管副主席Michelle Bowman已将银行监管机构规模削减约三成，并明确指示团队仅关注影响偿付能力的重大风险，摒弃对行政细节的过度干预。与此同时，美联储理事会投票通过重大改革方案，允许银行提前获知压力测试的标准与情景假设，甚至可提出反馈意见——这一举措被外界批评为将原本严苛的监管大考变成“开卷考试”。 资本市场迅速作出反应。在2025年压力测试预期通过背景下，高盛与摩根士丹利相继上调季度股息，摩根大通更宣布其史上最大规模股票回购计划。监管层还加速落实放宽补充杠杆率的政策，旨在释放银行资产负债表空间，增强其在国债市场的交易能力，以支持流动性供给。 然而，这一系列激进举措在华盛顿引发激烈辩论。尽管白宫与财政部长贝森特强调其对创新与国际竞争力的重要性，并计划在2026年持续推进简化监管议程，民主党人与消费者权益组织却发出警报：当前政策不仅是“松绑”，更是实质性恢复2008年前那种监管真空状态，将系统性风险重新埋入金融体系深处。

监管松绑与“开卷考试”机制

人事变动迅速转化为政策转向。作为美联储最高银行监管官员，Michelle Bowman不仅裁减了近三分之一的监管人员，还推动简化“管理良好”评级流程——该评级是银行开展并购及降低审查频率的关键通行证。 最引人注目的变化来自压力测试。这项原本用于检验银行在极端经济衰退中能否维持放贷能力的核心机制，正面临根本性重构。根据新提案，银行将能参与设定测试所用的经济情景，包括失业率上升、房价暴跌等关键变量。 尽管美联储称此举提升透明度，但批评者指出，这等于让考生参与出题，严重削弱测试的独立性与威慑力。该提案公众意见征询期截至2月21日，目前已有逾百份行业与学术界反馈提交。

资本金枷锁解除：风险计量规则重写

除了日常监管放松，关乎抗风险能力的资本金规则也在被重写。监管机构正就一项新风险资本计量方案展开谈判，该方案将依据资产风险等级差异化设定资本要求。相较拜登政府时期因行业强烈反对而搁置的版本，新规则将显著降低大型银行的资本负担。 此外，去年11月，监管层迅速完成放宽补充杠杆率的最终审批。该比率曾被视作抑制银行参与国债市场中介活动的瓶颈。美联储主席鲍威尔曾在听证会上坦言，当杠杆率具有强制约束力时，会阻碍银行从事低利润但安全的业务，如国债结算与做市。

拥抱加密资产与反“去银行化”

在传统监管之外，监管机构正积极推动加密资产进入正规银行体系。联邦存款保险公司（FDIC）主席Travis Hill表示，关于银行存款保险如何覆盖区块链数字存款的指导意见正在起草中。同时，货币监理署（OCC）在行业团体抗议声中，批准五家加密公司获得美国银行牌照，标志着此前“加密即骗局”的监管立场发生彻底逆转。 另一方面，针对银行基于意识形态拒绝服务的问题，监管机构采取强硬姿态。在OCC负责人Jonathan Gould领导下，调查发现九家主要贷款机构在2020至2023年间存在客户准入歧视行为，限制部分群体获取基本金融服务。

华尔街狂欢背后的系统性隐忧

尽管银行业普遍欢迎改革，Bank Policy Institute称杠杆率调整是“迟来的进步”，但学术界与前监管官员对潜在风险保持高度警惕。 密歇根大学商业法教授、前美联储银行政策律师Jeremy Kress指出，若监管只聚焦于高概率重大风险，可能忽视低频但毁灭性事件。他警告：“去监管实质上是把风险转嫁给公众——银行有动力追求更高回报，成功归股东，失败由政府兜底。” 乔治华盛顿大学法学院名誉教授Arthur Wilmarth则发出更严厉警示。他认为当前政策构成“去资本化、去监管化、去监督化”的三重组合，几乎注定将引发灾难性金融危机。他特别指出，人工智能与加密资产领域正在形成的泡沫，极可能成为下一次危机的导火索。 这场金融格局的重塑，正站在历史十字路口：一边是增长与效率的承诺，另一边是稳定与安全的代价。未来数月，监管细则落地速度与市场反应将成为判断这场改革成败的关键指标。