loading...
过去24小时内，加密货币市场总市值下滑6%，主要资产价格全面走弱。比特币跌幅扩大至7.6%，以太坊下跌6.7%，两大主流币种在亚洲早盘交易中均触及两个月低位。此次抛售潮不仅波及数字代币本身，更蔓延至专注于加密资产配置的头部管理公司。
根据谷歌财经数据，微策略（MSTR）周四收盘价为143.19美元，单日下跌9.63%，创下自2024年9月以来最低水平。盘后交易中进一步下探0.13%。这一走势引发市场对该公司资本结构可持续性的关注。
经济学家彼得·希夫指出，该公司股价自峰值已累计下跌近70%。尽管如此，其核心战略未变——持续买入比特币。1月26日披露的最新数据显示，公司本月第四次购入比特币，均价为每枚90,061美元，耗资2.641亿美元。目前累计持有量达712,647枚，市值约591亿美元。
然而，随着市净率跌破1.0倍，每股所对应比特币价值趋于平缓，股东权益稀释风险上升。若无股权溢价回归，长期增持可能削弱现有持股者的实际回报。
与微策略类似，比特矿机（BMNR）股价同步走低，周四收于26.70美元，跌幅达9.89%，为2025年11月以来最低。这表明市场对加密资产管理模式的信心正面临考验。
值得注意的是，本周初，该公司完成2026年度最大规模的以太坊采购，买入40,000枚ETH。目前持有总量约为424.3万枚，占全网供应量的3.5%，其中超过一半已质押用于收益获取。
链上数据分析显示，当前比特矿机持有的以太坊面临约38亿美元未实现亏损。这一数字反映出，在市场深度调整背景下，以加密资产为核心的投资策略正承受显著账面压力。
除了这两家头部企业，Metaplanet、Strive与Sharplink等同类型公司也出现不同程度股价回落，尽管幅度较小，但仍印证了整个行业面临的系统性调整风险。
市场普遍认为，当前阶段不仅是价格波动的体现，更是对资产管理机构长期投资逻辑的一次压力测试。当资本成本上升、流动性趋紧时，持续加码高风险资产的策略是否具备可持续性，成为投资者必须重新审视的核心问题。
986
829
469
941
212
267
175
914
567
