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原创｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）
作者｜Wenser（@wenser 2010）
继Circle引爆美股山寨季之后，国泰君安证券、天风证券、胜利证券等券商股凭借“加密概念”迎来一波集体拉升，再现当年BTC ETF、ETH ETF在港获批后的市场热潮。不少投资者通过港股通或香港本地开卡等方式加速进场，试图捕捉这轮“加密港股山寨季”的红利。然而受限于政策要求与资金门槛，大量散户仍难以参与。本文将梳理近期加密港股市场的关键事件，并分析入场条件与潜在风险。
本轮港股加密概念股上涨可划分为三个阶段：首先是“Circle关联股”行情，随后演变为“稳定币概念股”，最终扩展至“券商加密服务概念股”。随着“稳定币第一股”Circle成功登陆美股，在短短十几天内股价暴涨近10倍，市值一度突破400亿美元，稳定币成为连接传统金融与加密市场的核心叙事。
自6月初起，港股相关概念股全面走强。连连数字盘中一度上涨80%，移卡涨近50%，欧科云链涨超45%。截至收盘，连连数字涨幅仍超60%，欧科云链涨超40%，移卡涨近40%，众安在线涨近10%。
6月初，作为Circle早期投资方之一，中国光大控股（00165.HK）股价涨超15%。6月6日，华兴资本（1911.HK）披露其管理的基金曾于2018年投资Circle。据前投资人雷鸣透露，当时估值仅30亿美元，如今200亿美元市值远超预期。华兴资本股价从3.55港元升至4.93港元，创年内新高。
6月12日，彭博社报道称蚂蚁集团计划在香港和新加坡申请稳定币许可。该消息获蚂蚁副总裁边卓群证实。受此影响，云锋金融（00376.HK）一度飙升98%，现涨53%；狮腾控股（02562.HK）涨近15%；耀才证券（01428.HK）涨超12.5%。
6月17日，京东集团董事局主席刘强东表示，京东拟在全球主要货币国家申请稳定币牌照，目标是将企业间跨境支付成本降低90%，效率提升至10秒内完成。京东币链科技CEO刘鹏透露，港澳站自营电商即将支持稳定币购物。京东方面称，预计第四季度初获得牌照并推出稳定币，将在公链发行，数据公开可查。
6月25日，国泰君安国际宣布获得香港证监会批准，将其证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务及相关意见。客户可在平台直接交易比特币、以太坊及泰达币等主流资产。此举使国泰君安国际成为首家提供全方位虚拟资产服务的中资券商。
消息公布后，国泰君安国际股价24小时涨超63%，并于6月26日短时突破7港元。同日，知情人士透露，胜利证券、艾德证券等多家本地券商已完成第一号牌升级，未来将有更多机构加入合规加密交易服务行列。这些券商采用“分销模式”，通过持牌交易所设立综合账户，不涉及自营交易所，且禁止内地居民参与。
受此消息刺激，胜利证券（08540.HK）短线拉升超100%，报7.69港元。
6月27日，广发证券香港子公司启动代币化证券试点，推出名为“GF Token”的每日计息、可赎回产品，支持美元、港元及离岸人民币计价。其中美元产品以有担保隔夜融资利率（SOFR）为基准，面向机构与专业投资者。该代币在链上发行，并将在香港持牌交易所Hashkey进行交易。
根据安永2025年上半年《中国内地和香港IPO市场》报告，上半年预计40家公司首发上市，筹资额约1087亿港元，数量与金额同比分别增长33%和711%。70%的新股首日录得正回报，二季度以来恒生指数走强，仅四家IPO破发。
打新需求激增：2025年上半年，97%的主板新股获得超额认购，平均超额认购倍数达642，同比上升3.6倍。布鲁可（00325.HK）与蜜雪集团（02097.HK）超额认购均超5000倍，位居历史前列。
满足条件后可通过券商APP或线下申请开通。值得注意的是，50万人民币的硬性资产要求已成为大多数投资者无法逾越的门槛。
富途证券香港分支机构表示，可用作身份与资产证明的文件包括：电子结单、信用卡账单、水电燃气费单、电话费单、保险单、税单、境外房屋租赁或持有证明等。所有文件须在三个月内发出，且姓名、地址、时间、机构信息清晰可见。
除富途外，长桥证券、华盛证券等多家互联网券商已全面取消存量证明开户通道，进一步收紧准入标准。
6月30日，香港交易所实施新的股票交收费结构，彻底打破原有最低2港元、最高100港元的限制。此次调整与下调最低上落价位政策同步推进。
此前，一笔1000港元交易最低收费2港元，费率高达0.2%。新规下，收费比例降至0.0042%，即0.042港元，成本大幅下降。同时取消高低限，便于机构精准计算成本，优化策略。但新机制仍为买卖双边收取，俗称“两头通吃”。
老虎证券单周开户量激增73.4%，移动应用活跃用户同比增长10%。富途控股表示，单周开户咨询量较平日高出40%，平台股票交易量环比增长95%，投资者数量增加60%。
6月29日，财政司司长陈茂波发表网志称，金融科技在跨境贸易中的潜力巨大，目标是解决支付速度慢、成本高等痛点。《数字资产发展政策宣言2.0》提出四大支柱，其中“推进应用场景及跨界别合作”明确指出，稳定币是传统金融系统外的成本效益替代方案，具备变革支付与资本市场活动的潜力。
他强调，稳定币法例将于2025年8月1日生效，特区政府将营造有利环境，配合必要监管措施，推动发行人将稳定币应用于更多实际场景，助力实体经济。
当前港股市场对“加密概念股”的热情高涨，但其可持续性高度依赖后续政策落地与更多机构入局。尽管已有国泰君安、广发证券等头部机构试水，但整体仍处于早期阶段。长期来看，若监管框架完善、应用场景拓展，港股有望成为连接内地与全球加密经济的重要枢纽。
仅供参考，不构成投资建议
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