2025-07-02 16:01:42

Base生态爆发：TVL冲高至40亿美元，虚拟打新与内容金融引领新叙事

摘要

2025年5月以来，Base生态迎来爆发期，日活跃地址突破360万，TVL升至近40亿美元，创下2024年牛市以来新高。以Virtual和Kaito为代表的创新项目推动链上金融与内容基础设施崛起，叠加Coinbase三大布局及美国GENIUS法案通过，标志着加密资产合规化进程加速。尽管部分项目遭遇短期回调，但整体生态结构持续深化。

Base生态进入爆发期：数据亮眼背后的核心驱动力

自2025年5月底起，Base链迎来显著增长，其生态用户日活跃地址、总锁仓价值（TVL）与日均交易量均呈现指数级上升。这一轮增长主要由多个热门叙事轮动炒作驱动，叠加宏观层面稳定币信心回暖，使Base成为传统机构关注的重点。尤其是在美国参议院通过GENIUS稳定币法案后，数字资产的合规地位获得立法背书，进一步提振市场对链上金融的信心。

活跃地址数量达到历史新高，近日突破360万大关，反映用户参与度大幅提升。
TVL从5月初的28亿美元迅速攀升至近40亿美元，重回2024年牛市峰值水平。
日均交易笔数接近900万次，逼近历史最高点，显示链上经济活动高度活跃。

Base生态新叙事：链上金融与内容基础设施的崛起

核心项目解析：创新机制重塑生态逻辑

Virtual：打新机制革新引发资金涌入

作为近期最受关注的项目之一，Virtual凭借其独特的打新设计吸引大量用户与资本。自4月中旬以来，VIRTUAL代币价格从0.5美元飙升至6月初的2.5美元，涨幅达400%。其成功关键在于：

极低融资门槛：每个项目仅需42,425枚VIRTUAL（约22.4万美元市值）即可启动募资，为用户提供了极高的潜在回报空间。
代币线性解锁机制：不同于传统MEME项目的全量释放，Virtual采用分批解锁模式，并将募集资金注入初始流动性池，有效防止项目方套现。
风险控制机制：若项目未达标，资金全额退还；每日仅发布少数项目，保障质量与安全性。
激励相容设计：1%手续费中70%返还项目方，鼓励长期运营而非短期抛售，构建良性生态闭环。

然而，早期用户频繁“打新即卖”造成抛压加剧，破坏生态稳定性。为此，Virtual于6月中旬推出“绿锁机制”，强制锁仓期间不得出售代币，违规者将被暂停积分累积。该政策虽抑制了短期投机行为，但也导致获利周期拉长，市场热情阶段性降温。截至6月下旬，VIRTUAL价格回落至1.69美元，跌幅超37%。

Base生态新叙事：链上金融与内容基础设施的崛起

Kaito：信息金融（InfoFi）赛道龙头崛起

Kaito是“信息金融”赛道的代表性项目，自5月以来价格从0.79美元上涨至2.41美元，累计涨幅近205%。其核心机制在于Yaps模块——将用户在X平台发布的内容“注意力代币化”，围绕如Berachain、Monad等热点项目激励高质量创作，实现“发声即变现”的闭环。

结合每周空投、排行榜奖励与积分系统，Kaito成功吸引大量内容创作者与意见领袖入驻。其推出的Yapper Launchpad与AI驱动的信息网络Kaito Connect，实现了内容贡献、积分分配与项目筛选的协同联动。用户不仅可获取空投资格与治理权，还能参与项目票选与优质内容激励，形成“边创作边投资”的新型参与模型。

这一模式打破了传统DeFi依赖资本流动的局限，开创了以内容为核心的价值锚定路径，为Base生态注入社交与金融融合的新叙事。

Base生态新叙事：链上金融与内容基础设施的崛起

Coinbase三大布局：构建合规链上金融入口

在监管环境改善背景下，Coinbase正加速推进其在Base生态的战略落地，实施三大关键举措，旨在打通传统金融与区块链之间的壁垒。

第一步：打通合规资产入链通道

Coinbase正在推动中心化交易平台与Base链深度整合，推出“Coinbase验证池”功能。已通过KYC认证的用户可直接使用账户余额与Base上的DApp交互，无需钱包切换或链上转账。目前，Uniswap与Aerodrome已被列为首批集成的去中心化交易所。该功能标志着中心化平台向链上融合迈出实质一步。

第二步：共建合规稳定币体系

Coinbase联合摩根大通等华尔街金融机构，在Base链试点发行“合规稳定币”与“存款代币”（如JPMD）。这些资产由受监管银行托管，具备利息收益、法律保障与银行保险属性，远超普通加密稳定币的信任基础。此举意味着传统金融中的核心资产结构正逐步数字化迁移，使Base演化为传统金融的链上承载层。

第三步：拓展多元应用场景

为激活链上美元的实际使用需求，Coinbase同步推动以下方向建设：

链上美股交易：正向SEC申请代币化股票产品权限，计划上线苹果、特斯拉等美股，打破地域限制。
与Circle联动：通过其支付网络CPN，强化USDC在全球清算中的角色，助力Base成为合规链上金融基础设施。
全球加密支付：携手Shopify、Stripe，将USDC嵌入电商结账流程，拓展跨境结算应用。
合规DeFi与链上信贷：引导Aerodrome、Uniswap、Spark等项目接入KYC模块，提供可审计、稳定的借贷与交易服务。
AI Agent与InfoFi创新：探索更多链上智能体与内容经济玩法，吸引主流用户参与。

这三大举措共同构建起从法币上链、链上存取到真实使用场景落地的完整价值闭环，使Base从“交易活跃”平台演变为“结构完整”的链上金融与内容基础设施。

高潜力项目前瞻：生态未来发展方向

Aerodrome：作为生态龙头DEX，受益于Coinbase集成计划，有望获得持续机构流动性支持，交易量、TVL与平台收益有望持续增长，带动AERO代币质押回报提升。
Uniswap：同理，作为另一家被集成的主流DEX，也将获得更稳定流动性，提升其平台收益与代币UNI价值潜力。
Keeta：高性能RWA公链，具备千万级TPS与亚秒级确认能力，已通过独立压力测试并获前Google CEO Eric Schmidt等支持。尽管币价经历调整，但其与Base在合规化RWA方向的合作前景广阔。
Creator Bid：与Kaito合作推出2.0版本，引入质押打新机制，显著提升用户参与度。新机制已推动BID代币市值突破1.5亿美元，展现出强劲增长动能。
Upside：Base首个社交导向预测市场平台，用户可将社交媒体内容转化为“内容Token”并以USDC交易。目前处于第二季测试阶段，拥有约2万名X社区关注者，虽未发行代币，但其新颖设计已吸引早期用户，具备成为新型链上应用的潜力。

总结：从热点轮动到结构性转型

当前，Base生态正经历从“短期投机驱动”向“长期结构支撑”转变的关键阶段。尽管部分项目如Virtual因政策调整出现价格回调，但整体生态展现出强大的叙事延续性与机构协同能力。在监管新政落地、稳定币合规化推进、传统金融系统深度介入的背景下，Base已成为观察加密行业“合规化、金融化、实用化”转型的重要窗口。

对于投资者而言，不再仅将其视为一轮热点轮动的赛道，而应关注其作为传统资本进入Web3桥梁的长期价值。比特币波动、Layer2动态与市场趋势的演变，均在此生态中得到集中体现。

风险提示

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