昨日晚间，由USDT支持的L1公链Stable正式上线，标志着稳定币生态迎来重大变革。这一事件不仅强化了Tether对USDT结算层的掌控力，也直接冲击波场TRON长期占据的市场优势。截至上月22日，波场TRON生态的USDT发行量已突破806亿枚，占全球总供应量的51.6%，创下历史新高。然而，随着Stable的发布，这一领先地位正面临前所未有的挑战。
Stable被定位为首个专为USDT设计的L1公链，其核心目标是解决当前稳定币应用中的关键痛点：高Gas费、长结算周期与用户使用门槛。通过将USDT作为原生Gas代币，实现点对点转账零费用，并确保交易在数秒内完成，费用始终低于0.1美分，显著提升小额支付与企业级结算效率。
Stable的七大核心功能
Stable Chain基于创新架构，具备以下关键能力：
- USDT即Gas：无需持有其他代币即可支付交易费用，降低用户参与门槛。
- 亚秒级确认与极致低成本：每秒可处理数千笔交易，高峰期性能稳定可靠。
- 高吞吐量设计：初期目标500 TPS，后期通过OP并行执行与DAG共识机制提升至4000-10000 TPS。
- 企业级可扩展性：提供批量处理、区块空间分配等工具，满足机构级需求。
- 跨链互操作性：依托USDT0与LayerZero技术，无缝连接主流区块链生态。
- 开发者友好环境：全面兼容EVM，配备SDK与API，加速dApp开发进程。
- 全民化钱包体验：Stable Wallet支持社交账号登录、借记卡绑定及可读别名，推动大众普及。
三步走战略：从支付基建到全栈生态
Stable并非单一支付链，而是规划了清晰的演进路径：
第一阶段（2025年Q3）：构建基础层
聚焦于实现亚秒级出块、最终确定性与用户体验优化，推出Stable Wallet与Stable Name系统，奠定基础设施根基。
第二阶段（2025年Q4）：拓展体验层
引入OP并行执行机制，提升吞吐量至2000 TPS；为企业用户提供专属区块空间与聚合器服务，增强商业适配性。
第三阶段（2026年Q2）：迈向全栈优化
升级至基于DAG的共识机制，实现更高弹性与速度，同时完善开发者工具链，激发去中心化应用生态繁荣。
Stable vs 波场TRON：谁将主导稳定币未来？
尽管波场TRON曾凭借庞大的USDT发行规模占据主导地位，但Stable的出现打破了原有格局。二者在生态位上高度重合，竞争不可避免。
挑战一：发行量转移风险
Tether可能逐步减少在波场TRON等第三方网络的USDT发行，转向优先部署于自有公链，削弱波场生态的吸引力。
挑战二：新老稳定币渠道之争
波场曾成为特朗普家族项目USD1的重要生态之一，而Stable的上线将进一步加剧“传统稳定币”与“新兴稳定币”之间的分发竞争，影响资金流向。
挑战三：协议收入承压
据Tronscan数据显示，波场过去一年协议收入达31.5亿美元，其中94%来自USDT相关交易。一旦大量交易迁移至Stable，其收入结构将面临严峻考验。
综合来看，Stable的发布不仅是技术升级，更是一次对现有稳定币生态秩序的重构。在比特币波动加剧、市场趋势向高效支付演进的背景下，这场“亲儿子”与“合作伙伴”的对决，或将重新定义稳定币的未来走向。
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