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美国劳工统计局最新数据显示，6月份新增就业岗位达到14.7万个，超出市场普遍预期。这一增长主要由公立学校大规模招聘驱动，同时失业率降至4.1%，创下近年来新低。然而，深入分析显示，大多数其他行业表现疲软，凸显结构性分化。
在剔除州和地方政府的强劲招聘影响后，私营部门仅新增7.4万个岗位，为自去年10月以来最低水平。其中，医疗保健行业贡献了5.9万个岗位，但增幅已连续四个月放缓。制造业、批发贸易及商业服务业则出现裁员现象，反映出企业扩张意愿减弱。
华尔街迅速解读该报告。万神殿宏观经济公司首席经济学家塞缪尔·图姆斯指出，“私人部门对劳动力的需求正在放缓。”他将此归因于特朗普政府升级关税政策、货币环境趋紧以及对全球贸易局势恶化的担忧加剧。这些因素共同抑制了企业的长期投资与招聘计划。
数据公布后，美国国债收益率与美元双双走强，标准普尔500指数开盘上扬。投资者认为，强劲就业数据为美联储提供了更多时间来延迟降息决策，进一步强化了市场对7月降息可能性被排除的预期。
尽管部分行业招聘疲软，但实际平均时薪实现今年以来最大增幅。美国互惠资本管理公司首席执行官乔·加福格里奥表示，劳动力市场仍保持稳定，而蒙特利尔银行美国利率策略主管伊恩·林根认为，当前薪资增速不足以触发通胀警报，因此美联储短期内不会采取行动。
ClearBridge Investments市场策略主管杰夫·舒尔茨明确表示，6月数据彻底排除了7月降息的可能性。他强调报告中的三大亮点——就业岗位增加、失业率下降以及过去两个月经济增速的修正——共同支撑了美联储维持观望态度的立场。此外，工资增长疲软也意味着通胀尚不足为虑。
LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇指出，尽管面临关税争议，企业仍表现出一定扩张意愿，这使美联储可暂时按兵不动。然而，高盛资产管理公司宏观策略主管西蒙·丹古尔警告，若通胀未能回升，美联储可能在今年晚些时候重启宽松政策。曼哈顿研究所高级研究员艾莉森·施拉格则认为，整体经济状况依然健康，不仅就业数据亮眼，JOLTS职位空缺数据与通胀表现同样稳健。
公民投资公司全球市场联席主管埃里克·梅利斯补充道，尽管存在地缘政治风险和关税问题，6月份的劳动力市场仍保持韧性。工资增长平稳，未触发通胀警报，这意味着美联储可以继续保持观望态度。
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