Circle上市引爆稳定币热潮：从比特币支付到USDC霸主之路

随着Circle成功登陆美股市场，其股价从发行价31美元一路攀升至200美元以上，成为资本市场关注的焦点。这一现象不仅反映了华尔街对稳定币资产的认可，更凸显出当前市场上合规稳定币标的的稀缺性。 要理解这一趋势，必须回溯Circle的发展历程。该公司成立于2013年波士顿，最初定位为比特币支付解决方案，类似‘比特币支付宝’，产品名为Circle Pay。 进入2017年，伴随加密牛市兴起，比特币突破两万美元，以太坊等新兴项目迅速崛起，ICO热潮推动交易所需求激增。同年，Circle以约4亿美元收购美国头部合规交易所Poloniex，一举掌握近60%市场份额，形成三大业务线：加密货币交易平台、场外交易（OTC）服务及支付业务。 然而，2018年至2019年，加密寒冬来袭，市场剧烈调整。Poloniex在美国合规交易所的份额从60%骤降至不足1%，同时监管趋严，大量代币被下架，导致交易业务举步维艰。此时，公司估值从融资时的30亿美元跌至仅七八亿美元，濒临破产边缘。 危机中孕育转机。2017年中国出台94禁令后，离岸交易所迅速崛起，而作为主要交易媒介的USDT因缺乏合规背书，暴露出信任隐患。这促使包括Circle在内的多家机构开始布局合规稳定币赛道。 2018年，Circle联合Coinbase成立合资公司Center，推出USDC。尽管初期由双方共同控制，但实际运营中，Circle承担了主要推动责任。随着去中心化金融（DeFi）浪潮和Solana生态复兴，USDC迎来高速增长期。 2023年下半年，Coinbase正式将Center公司关闭，将所有发行权与治理权移交Circle，实现全权掌控。此后，在特朗普政府推行加密友好政策背景下，USDC在过去一年内规模增长达80%，进一步巩固其全球领先地位。 如今，Circle已成为美股市场首个上市的合规稳定币发行方，具有强大的示范效应。其发展历程印证了一个核心逻辑：企业能否持续生存，不在于是否永远顺风顺水，而在于能否敏锐捕捉趋势、果断调整战略，并在危机中抓住唯一增长点。 从一个支付工具起步，历经多次转型，最终聚焦于稳定币这一高价值赛道，Circle的成功并非偶然。它证明了：在快速变化的加密领域，唯有深度理解市场需求、精准锚定用户场景，才能实现从点到面的跃迁，最终构建可持续的商业护城河。