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过去一周，比特币（BTC）维持高位震荡，但波动显著加快。自6月17日触及约107,747美元高点后，价格下探至6月22日的98,200美元，空头借选项到期集中出逃引发短线跳水。尽管支撑区出现反弹，整体收盘仍偏弱，反映短期市场情绪承压。
以太坊（ETH）同步回调，下探至2,200–2,500美元区间整理。受比特币拖累，SOL、ADA、LINK等主流币波动加剧，部分一度超跌逾8%。尾盘虽有“逢低抄底”迹象，但回弹有限，山寨币则在震荡中显现波段机会。
链上数据显示，比特币交易所余额持续下降，无明显抛售压力，表明长期持有者正在退场。散户与短线投机者陆续退出，而机构与稳定资金保持观望。流动性未断层，但交投频率降低，显示市场正等待宏观信号与政策明朗化，进入典型观望阶段。
本周末，以色列对伊朗核设施发动军事行动，引发全球关注。彭博社披露，美国相关部门已为可能介入进行准备，但尚未明确是否采取行动。在此背景下，黄金与美债收益率迅速走高，比特币与加密市场再度承压。此次事件暴露加密资产在地缘危机中仍难以发挥如黄金般的避险功能，其作为风险资产的属性依然主导。
美联储6月会议维持利率区间于4.25–4.50%，符合预期，但声明中下调2026年降息预期，并强调“数据驱动”立场。主席鲍威尔指出，当前仍需更多经济数据验证宽松条件，被市场解读为鹰派回归信号。尽管通胀压力缓和，但在通缩预期未完全确立前，资金对加密资产的配置意愿受到压制。
宏观与政策预期交织，导致加密市场短期波动性提升，结构性不确定性增强，投资者对行情判断趋于谨慎。
美国参议院已通过GENIUS稳定币法案，要求美元稳定币实行全额储备，资产须为现金或短期国债，并接受透明审计。该法案现待众议院表决，若落地将为USDC、USDT等主流稳定币提供合法运营框架，显著降低监管干扰。这将极大提升机构投资者信心，推动合规型DeFi生态发展。
欧盟方面，MiCA监管持续推进，Crypto.com、Gemini等平台已获运营许可。跨境监管协调加速，为全球统一监管架构奠定基础，是行业走向成熟的关键一步。
美国政府设立“比特币战略储备”计划，释放官方将比特币纳入国库资产的信号。伴随BlackRock等大型资管公司推出加密ETF产品，传统资本加速渗透。近期比特币选项到期引发的回撤，更可能是资金位移前的清理动作。当前投资集中于流动性强、合规性高的主流资产，进一步巩固行业成熟度。
中东局势推升油价，Brent原油突破70美元，累计上涨近18%。通胀压力回升，金融市场担忧“滞涨”重现。美国劳动力市场虽稳，但增长趋缓；欧洲经济面临政策与增长双重困境。
世界银行将2024年全球经济增长预期下调至2.3%，并警示本周期或为“历史最弱增长十年”之一。在此环境下，资本倾向配置高收益资产。尽管黄金与大宗商品为首选，但在监管逐步明朗的背景下，合规支持下的加密资产配置正被重新评估。
过去一周的市场表现揭示一个核心逻辑：加密资产的结构性机会正因监管明晰与制度优势逐步成形，但宏观与地缘扰动仍将导致价格波动加剧与资产分化。资金向头部资产集中，体现参与者对价值存续的深层认可。
对于机构与中长期投资者而言，本轮选项到期引发的回调可能构成入场窗口；对于高频交易者，则可把握区间波动中的策略空间。无论何种角色，认清短期扰动本质、紧盯政策与资本流向，将是未来阶段的核心应对策略。
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