2025-07-26 22:04:17

Cathie Wood押注以太坊影子股票，规避直接加密投资风险

摘要

ARK Invest创始人Cathie Wood提出新策略，通过投资充当合成加密货币代理的企业壳公司，规避直接持有加密资产的风险。近期以太坊价格上涨超50%，链上DeFi总锁定价值突破828亿美元，引发市场对新一轮杠杆周期的讨论。

ARK Invest创始人Cathie Wood正推动一项创新投资策略，建议将资本从直接加密货币持仓转移至一类充当合成加密货币代理的空壳公司。此举使投资者无需直接购买比特币或以太坊，即可获得相关资产的收益敞口，有效规避了直接加密投资的高波动性与监管不确定性。

过去30天内，以太坊价格涨幅超过50%，突破3800美元关口。链上数据显示，以太坊DeFi总锁定价值（TVL）在一个月内增长逾37%，达828.8亿美元，超越Solana，反映出质押生态持续扩张和用户参与度提升。这一趋势支撑了当前市场对以太坊长期价值的信心。

来源：DeFiLlama 数据

Cathie Wood在X平台指出，Robinhood等交易平台的加密货币转账匹配率仅为2%。她认为，这为机构投资者提供了套利机会——通过将质押的ETH转移至资产管理公司（DAT），在锁定期结束后实现资金翻倍。这种机制实质上构建了一个收益更高的加密货币金库。

幕后运作中，质押的以太坊正流向如Bitmine（BMNR）等实体企业。由于传统金融市场的效率瓶颈，这些企业可获得显著溢价。顾问团队借此方式，为客户间接提供比特币和以太坊的投资渠道，形成“影子股票”结构。

ARK首席未来学家Brett Winton对以太坊赎回需求激增表示担忧。他在帖文中提问：“对于ETH赎回需求激增，最经济的解释是什么？”并质疑抵押供应图表是否已计入排队提现压力。

Winton将该现象归类为典型的杠杆循环：将以太坊打包成公司壳，以低于市价的价格出售给市场参与者，吸引大量资本流入。然而，一旦套利空间消失，标的资产可能面临流动性枯竭，导致强制抛售与价格崩盘。

来源：Cathie Wood 的 X

得益于CLARITY法案与GENIUS法案等立法进展，市场迎来利好催化剂。根据最新披露，ARK通过其ARKK、ARKW和ARKF ETF认购约440万股Bitmine（BMNR）股票，按每股39.8美元计算，总投资接近1.75亿美元。

与此同时，团队减持218,986股Coinbase股票（约9060万美元）及部分Robinhood股票（约1146万美元），显示其资产配置重心向具备底层资产支持的结构性产品转移。

尽管“加密货币周”落幕，市场进入回调阶段，但截至发稿，加密货币总市值仍维持在3.87万亿美元以上，日交易量达1660亿美元。比特币价格回升至约117,500美元，而以太坊在过去90天内累计上涨107%，平均交易价为3,755美元，成为本轮行情的主要驱动力。

这一系列动作表明，市场正在经历一场由结构性金融工具驱动的深层演变。投资者需关注比特币波动、以太坊价格走势以及合成加密货币代理背后的潜在风险与回报机制，理解当前市场趋势的本质，才能在新一轮周期中把握机遇。

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