SEC推出代币化证券交易豁免 币安app抢先布局

美国证券交易委员会（SEC）于周四正式推出针对代币化证券交易场所的“创新豁免”政策，允许这些平台在五年内无需注册为证券交易所即可运营。该政策旨在为基于区块链的证券交易提供明确的监管路径，同时保留SEC的监督权力。

政策核心内容

根据SEC的公告，符合条件的代币化证券交易场所（TSV）将获得有条件的豁免，无需满足美国证券法中对“交易所”的定义要求。这些平台可以利用自动化做市商和流动性池来交易代币化证券，但必须管理相应的资产池，并采用算法驱动的自动化系统来协调买卖双方的活动。SEC主席保罗·阿特金斯表示，此举是在法定权限内将美国资本市场带入数字时代的重要一步。

该豁免仅适用于代表底层股票真实所有权的代币，持有者需享有与传统证券相同的权利，包括分红权和投票权。SEC明确排除了合成证券代币（属于衍生品，不提供股份所有权）。这意味着罗宾汉等公司提供的离岸产品可能被排除在外。

五年期限与后续规则

阿特金斯承认这一政策的临时性，称其允许企业在委托环境中运营，同时委员会考虑是否需要进一步行动来促进链上交易。他强调，该措施必须辅以持久的规则制定，以确保链上市场在美国资本市场持续演进中保持可行路径。代币化已成为华尔街最大的区块链实验之一，花旗分析师估计，到2030年代币化资产市场规模可能达到5.5万亿美元。

为了保护发行人，TSV在代币化另一家公司的证券前，需要提前30天通知，并给予该公司反对的机会。发行人仅需表达反对意见即可阻止代币化进程。

监管背景与后续行动

该豁免政策已酝酿超过一年，但最终发布时机恰逢美国参议院未能通过一项全面的加密货币市场结构法案（数字资产市场清晰法案）之后。SEC主席阿特金斯在投票失败后的次日即表示，SEC将在法定权限内果断行动，为投资者和创业者提供确定性。此前SEC已于上月首次提出新的加密货币规则提案，并于9月1日提出近四十年来首次重大托管代理规则改革，明确支持基于区块链的证券所有权记录。SEC还计划于周四举办关于全天候交易的圆桌会议，该概念源于加密货币行业，对传统金融可能构成革命性变革。

结语与展望

目前尚不清楚SEC是否会获得美国加密法律的正式授权来支持其代币化路径，当前政策依赖于SEC豁免特定业务的权力。阿特金斯及其两位共和党专员正在充分利用机构权限，但任何此类政策未来同样可能被推翻。

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信息来源：CoinDesk