CFTC批准个股永续期货后遭诉讼 管辖权归属成焦点

美国商品期货交易委员会（CFTC）本周二公布批准个股永续期货合约的政策，同日即遭遇司法诉讼。资本市场联盟（Capital Markets Alliance，简称CMA）向纽约南区联邦法院提交诉状，请求撤销这项政策。该组织表示，其成员包括多家交易所、经纪自营商与投资机构，芝加哥期权交易所（Cboe）、城堡证券（Citadel Securities）以及健康市场协会均在其列。

诉讼的核心主张

CMA在诉状中提出两点理由。其一，个股永续期货属于以证券为基础的掉期产品，按照现行法律框架应由美国证券交易委员会（SEC）管辖，而非CFTC。其二，CFTC在推出该政策时未依《行政程序法》作出充分说明，既未解释政策依据，也未说明为何与此前的监管立场存在差异。诉状要求法院判定该政策无效。

政策内容与延续关系

CFTC主席迈克·塞利格（Mike Selig）在周二发布的声明中表示，新政策建立在既有进展之上，将永续期货合约工具的适用范围从数字商品扩展至传统证券领域。大约五个月前，该机构首次为比特币永续合约放开通道，其背景是希望将已在海外形成规模的相关市场引入美国。此次个股永续期货的交易机制，与前述加密资产永续合约的监管思路保持一致。

此前的类似诉讼

CFTC早前批准加密资产永续合约时，芝加哥商品交易所集团（CME Group）也曾提起诉讼。CME方面认为，永续期货合约没有到期日，本质上不属于期货，而应归类为掉期，适用不同的监管规则。本次个股永续期货获批后，CME尚未就新诉讼公开表态。

行业协会的评论

美国证券协会（ASA）同日对CFTC的新政策提出意见。该协会总裁兼首席执行官克里斯·伊阿科维拉在声明中称，将股票永续产品归类为证券期货，使CFTC绕开了SEC的管辖范围以及国会对向零售投资者销售证券型掉期的限制。截至发稿，CFTC未就CMA提起的新诉讼回应置评请求。CMA发言人对CoinDesk表示，该组织成员涵盖Cboe、Citadel Securities与健康市场协会等机构，本次诉讼是其迄今较具代表性的公开行动。

信息来源：CoinDesk