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双线资本（DoubleLine Capital）首席执行官杰弗里·冈拉克在最新接受CNBC采访时明确表示，美国例外论的趋势已经戛然而止。
冈拉克指出，过去约18年中，外国投资者对美国资产表现出高度热情，推动超过25万亿美元资本持续流入。这一规模庞大的资金流入使美国金融市场资产从3万亿美元扩张至28万亿美元，远超其海外投资规模。
然而，当前形势正在发生根本性转变。冈拉克观察到，外国投资者正逐步撤出美国市场，转而增持欧元及欧洲股市。这种结构性资金流动变化，被他视为全球市场领导权转移的重要信号。
“在过去大约18年的时间里，外国投资者非常愿意——甚至可以说是热情高涨、欣喜若狂——购买美元资产。”冈拉克强调，“但现在这种情况可能正在逆转。”他进一步表示，欧洲指数的表现已显著优于美国指数，若以欧元计价并进行货币转换，投资者实际上相当于在‘印钞’。
冈拉克认为，这一跨市场资金再平衡才刚刚开始。他建议持有美元的投资者考虑将部分资产配置至欧洲货币和权益市场，以应对未来可能出现的“美国表现优异”周期结束后的市场新常态。
尽管该观点未直接提及加密货币，但其反映的全球资本流动趋势，对包括比特币在内的风险资产构成潜在影响。当传统金融体系出现结构性调整时，资产避险需求与价值储存功能的讨论再度升温，或推动更多机构重新评估数字黄金的地位。
生成的图像：Midjourney
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