美联储9月或小幅降息25基点，市场关注政策平衡

美联储预计将在9月17日的会议上启动2025年首次降息，这一决策标志着宽松周期的初步开启。然而，分析师普遍认为，此次降息幅度可能较为温和，预计仅为25个基点，使联邦基金利率区间下调至4.00%-4.25%。 当前经济数据显示，8月份就业增长停滞，且过去一年的招聘活动持续放缓。摩根士丹利经济学家迈克尔·加彭指出，过去四个月劳动力需求疲软的趋势已使美联储的关注重点从通货膨胀风险转向防范失业率进一步上升。 通货膨胀是一个经济概念，指商品和服务价格上涨，导致法定货币购买力下降。尽管近期消费者价格指数再次上涨，显示通胀反弹压力，但就业数据的疲软迫使政策制定者重新评估风险平衡。 市场预期随之调整。多数投资者预计到12月前至少还有两次降息，部分机构甚至预期累计降息可达75个基点。展望未来，政策利率或在2025年和2026年进一步下调至3%水平。 并非所有观点都一致。渣打银行呼吁降息半个百分点，理由是近期就业数据为近四年来最疲软，且失业率已升至4.3%。特朗普总统亦公开要求更大幅度降息，甚至达到一个百分点，以应对潜在的经济下行风险。 美联储内部也可能出现分歧。理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼此前曾反对维持利率不变，暗示9月会议可能出现反对票。美国银行经济学家斯蒂芬·朱诺表示，政策制定者正面临“多年来最艰难的权衡之一”：既要控制通胀，又要避免经济过热与失业加剧。 9月的决定将为美联储2025年的政策路径奠定基调，其核心任务是在劳动力市场疲软与通胀反弹之间寻求平衡。这一动态不仅影响美元走势，也将对全球资产配置产生深远影响，尤其在比特币波动与市场趋势分析中扮演关键角色。 来源：路透社