经济数据解读

北京时间2026年1月29日，美联储宣布维持联邦基金利率在3.5%-3.75%区间不变，符合市场预期。尽管经济活动被评估

美联储1月会议维持利率不变，但经济表述转向积极，就业增长仍缓、失业率企稳。两位理事反对票引发市场对降息路

荷兰国际集团分析师克里斯·特纳警告，若美元指数有效跌破96.2关键支撑，或再下行3%。美联储会议前，市场聚焦政策

根据彭博社最新调查，经济学家与投资者均将美联储首次降息预期推迟至6月，9月或为年内最后一次降息。通胀压力持

前国家经济委员会主任加里·科恩指出，尽管美国经济整体稳健，但企业为提升股东回报而压缩人力成本，导致就业市场

美联储高级官员斯蒂芬·米兰表示，为应对全球不确定性加剧，可能需采取更积极的货币政策，包括降息50个基点。尽管

达拉斯联邦储备银行研究显示，美国每月新增就业岗位需求已从25万降至3万，主要受移民放缓影响。尽管就业增长放

美联储理事迈克尔·巴尔警示通胀压力仍存，消费者需求未降温，强调降息必须谨慎。核心PCE指数预计年底超3%，经济

受法国总理辞职引发的政治不确定性影响，欧元兑美元本周初跌破1.17关口，交易员情绪急转直下，空头仓位大幅上升。

欧洲央行官员暗示利率已接近合理水平，可能暂停进一步降息。尽管通胀前景稳定，但市场仍关注未来经济冲击对资产

美联储如期降息25个基点，点阵图显示未来利率路径偏鸽，但米兰反对降息幅度过小。美元走强、黄金回落，10年期美债

美联储降息预期飙升至90%以上，美股三大指数周线大涨，标普500创8月以来最佳表现。经济数据呈现就业降温与通胀

美联储预计在9月17日会议中实施今年首次降息，多数分析师预测降幅为25个基点，基准利率将降至4.00%-4.25%。尽管

随着美联储可能降息的预期升温，亚洲外汇市场波动加剧，日元、韩元和新加坡元对利率信号高度敏感。交易员关注FO

安联首席经济顾问埃尔埃利安批评美联储迟迟未采取降息行动，指出8月就业数据远低于预期，市场普遍预计9月将降息

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会讲话被市场解读为9月降息信号，但斯坦福大学校长Levin指出，其核心是经济双目

摩根大通预测美联储将于9月开启降息周期，预计年内累计降息100个基点至3.25%-3.5%区间。受此影响，比特币市场波

摩根大通警告称，美国7月新增就业岗位仅7.3万个，远低于预期，叠加历史数据下调，引发市场对经济衰退的担忧。高盛经

美联储两位重要官员Bowman与Waller公开反对维持当前利率水平，呼吁尽快降息。经济数据显示增长放缓、通胀接近

美联储如期维持基准利率不变，符合市场预期。尽管白宫施压降息，但鲍威尔团队仍选择观望。两位官员罕见反对降息

韩国正紧急推进与美国的贸易协议谈判，力争在8月1日前避免25%关税生效。尽管半导体出口持续增长，但全球贸易不

高盛首席经济学家戴维·梅里克尔表示，特朗普关税引发的通胀将呈暂时性，预计美联储将于今年9月起开启三次降息

Robinhood首席信息官Stephanie Guild更新标普500年终目标至6200点，不排除冲高至6500点。她指出关税政策影响

白宫经济顾问斯蒂芬·米兰将关税引发通胀的风险比作“陨石撞击地球”，称目前无证据显示政策已推高物价。尽管

日本央行审议委员田村直树警告，通胀或提前达到2%目标，即便美国关税拖累经济，仍可能果断加息。其鹰派言论引发市