比特币以太坊订单簿流动性回升 币安app追踪市场深度

CoinDesk Research 对主要中心化交易所在四个时间点的市场深度进行了比较：2025年1月1日、2025年10月10日、2026年1月1日以及本周。市场深度指挂在当前价格附近的买单与卖单价值总额，订单簿越深，大额交易能够吸收的成交量越多，对价格的推动越小。数据显示，比特币与以太坊的订单簿厚度已高于上述几个时点，小市值代币与现货交投则走出相反方向。

2025年10月10日，比特币在创下12.6万美元上方纪录高位数日后，早间回落至122,600美元，随后数小时内进一步走低至105,000美元下方，其中大部分变动出现在美国时间周五晚间交易时段。当日有超过190亿美元的杠杆头寸被清算。此后一年，市场结构逐步重建。

比特币订单簿深度高于此前多个时点

10月7日，比特币在价格1%范围内的挂单深度约为1,170万美元，较一年前清算当日高出约75%，也高于今年年初的约900万美元与2025年年初的约690万美元。由于比特币现价较清算前低约三分之一，以美元计量的深度增加意味着做市商投入了更多资金，而不仅仅是币价变化所致。

改善主要集中在贴近价格的区间，这也是做市商报价最活跃的位置。在距离价格5%的区间，深度约为2,400万美元，与2025年1月大致相当。

以太坊回升幅度更为突出

以太坊的恢复程度更为明显。价格0.5%范围内的深度较清算当日翻倍以上，达到约420万美元；1%范围内上升约四分之三至约530万美元，高于两个1月的读数。

CoinDesk 研究员 Saksham Diwan 表示，主流币种深度的增厚来自真实资金，而非价格因素。以上数据截至10月7日。

重建后的订单簿迎来一次测试

本周市场出现回撤，10月7日至8日间，比特币1%范围内的深度下降约12%；以太坊最窄区间的挂单略有减少，而远离价格的订单有所增加。

山寨币流动性走势相反

山寨币的情况与之不同。在 CoinDesk Research 的一篮子山寨币组合中，以美元计量的深度在2025年1月1日最高，此后各统计时点均低于该水平。距离价格5%处的深度自2025年初下降约三分之一，至约200万美元；贴近价格1%处的深度下降约六分之一。

若以代币数量计量，山寨币深度看起来较为稳健，在今年1月1日达到峰值后仅小幅回落。分析人士指出，代币单位计量的回升主要源于价格下行，实际投入资金在持续减少。

现货成交量尚未回到此前水平

现货交易尚未恢复。据 CoinDesk Research 数据，截至9月27日的四周内，中心化交易所周均现货成交量约为2,790亿美元，较清算当周的8,010亿美元低近三分之二。成交量在8月见底，当周约1,350亿美元，此后已实现翻倍，但仍明显低于清算前后的水平。

研究团队观点

CoinDesk Research 负责人 Joshua de Vos 表示，一年前研究曾指出流动性稀薄且分散，资金在事件平息后的流向并不明确，如今答案已经显现：比特币与以太坊。做市商回到主流币种，其流动性高于清算前水平；与此同时，山寨币整体流动性继续走低。他预计，除少数山寨币外，这种分化在明年可能延续，主流币种将继续在机构关注度与成交量中占据主导。

订单簿深度观察与实时行情工具

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信息来源：CoinDesk