比特币突破11万关口：多空博弈下的2025年行情前瞻

截至2025年12月17日，比特币（BTC）价格在90,000美元至94,800美元区间窄幅震荡，市场进入多空胶着的关键节点。当前走势呈现典型上升中继平台特征，短期方向未明，交易员正密切关注技术突破信号与宏观事件进展。

当前市场态势：多空博弈的关键节点

比特币自12月初触及84,000美元低点后开启反弹，近期多次测试90,000美元心理关口并成功守住。截至12月14日，价格报90,350美元，24小时振幅达4.2%。交易所余额降至212万枚，为2023年以来最低水平，流动性收缩利好价格稳定。同时，永续合约资金费率连续五日为负，显示短期空头情绪主导。 技术面分析显示，日线级别形成对称三角形整理形态，高点下移、低点抬高，波动率持续收窄。若有效突破95,000美元阻力，则可能触发约2.3亿美元空头强制平仓，形成“轧空”行情。反之，若跌破88,500美元支撑，或下探至85,000美元区域。

多方观点：为何专家看好比特币飙升

多位分析师指出，比特币的长期价值逻辑仍在强化。尽管渣打银行将2025年底目标从20万美元下调至10万美元，但部分机构仍维持乐观预期。Fundstrat联合创始人Tom Lee认为，第四季度历史表现强劲，叠加美联储降息周期开启，比特币有望冲击25万美元目标。 支持上涨的核心因素包括：全球主 权债务攀升至34万亿美元以上，投资者寻求抗通胀资产；现货比特币ETF持续吸引机构资金流入，欧洲市场呈现逢低买入态势；企业资产负债表配置趋势未改，MicroStrategy等上市公司持续增持。

空方与风险观点：需警惕下行信号

链上数据显示，超25%的比特币供应处于亏损状态，接近2022年熊市水平，顶级买家成本基准压力显现。此外，美国现货比特币ETF已连续六周净流出，累计超27亿美元，为2024年1月上线以来最长负周期，反映短期投机动能减弱。 Glassnode分析指出，比特币已跌破通常标志着获利回吐的关键风险带，若未能重回该区间，可能引发深度回调，目标指向90,000-105,000美元区域。同时，衍生品市场未平仓合约持续下降，投机行为不断收敛，市场情绪趋于理性。

影响因素分析：决定比特币走向的关键要素

美联储政策与宏观经济环境

12月FOMC会议虽暂停加息，但点阵图暗示2026年仅降息一次，低于此前预期。这一偏鹰派表态被解读为“利好出尽”，短期内对风险资产构成压力。然而，整体流动性宽松预期仍支撑比特币作为非收益性资产的价值定位。

机构采纳与ETF资金流

尽管美国现货比特币ETF出现资金净流出，但其持有的比特币总量已占流通量约6.9%，仍是市场长期稳定力量。欧洲市场则表现出明显的“逢低买入”趋势，地域间资金流向分化明显。

技术发展与生态系统成熟

比特币Layer2生态持续推进，链上支付协议x402完成升级，技术基建不断完善。以Bitcoin Hyper为代表的项目尝试融合比特币安全性与高性能架构，拓展实际应用场景。这些进展有助于增强比特币的实用性，超越单纯的价值存储功能。

预测总结与投资策略：如何应对当前市场

综合判断，未来几日将是变盘关键窗口期。短期价格走势取决于能否放量站稳95,000美元，若成功突破，目标看102,000–106,700美元；若失守，则可能回踩85,000美元支撑。

投资策略建议

短期交易者应关注91,500–92,500美元试仓点，止损设于91,000美元，目标93,500–94,500美元。长期投资者可考虑分批建仓，在88,000–90,000美元区间逐步布局，规避一次性全仓入场风险。

未来展望

比特币的长期前景仍由稀缺性、机构需求与全球金融体系演变共同驱动。尽管短期波动加剧，但每一次回调都可能成为长期持有者积累头寸的机会。市场最终将取决于是否能形成脱离投机的实际应用场景，以及全球监管规则建立进度。随着2025年末临近，所有目光聚焦于11万关口的突破与否，这或将决定下一阶段行情方向。