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近期比特币期货未平仓合约的持续增长表明市场对杠杆需求强劲，但剧烈的价格波动导致市场波动率飙升，从而引发杠杆重置。
根据Glassnode数据，自10月初以来，比特币期货未平仓合约（OI）呈现稳步上升趋势。截至10月7日，未平仓合约量达到39.75万份的高点，随后小幅回落，但仍维持在较高水平。这一走势反映出市场参与者正积极建仓，以捕捉“十月上涨”的动能。
Coinglass数据显示，当前交易所比特币期货未平仓合约总价值为902.4亿美元，虽较前日略有下降，但依然远高于历史均值。高水平的持仓量为市场提供了流动性，但也意味着潜在的清算风险加剧，尤其在极端行情下可能放大价格波动。
过去几天，比特币价格波动显著加剧。周一一度冲高至126,200美元，随后回落2.64%至120,600美元；周三短暂回升至124,000美元，周四盘中最低触及119,700美元。这种快速涨跌导致杠杆头寸清算率居高不下，进一步推升市场波动率。
Glassnode指出，当前市场的不确定性主要源于“杠杆重置”现象——即大量高杠杆头寸在价格反转中被强制平仓，形成自我强化的下跌压力。这在短期内抑制了多头信心，但也为后续反弹创造了条件。
知名评论员拉克·戴维斯（Lark Davis）认为，比特币已具备新一轮上涨的基础。他在推特上表示，在两次突破120,000美元后，该水平已成为重要支撑位。
历史数据显示，7月比特币曾突破12万美元后回落至112,000美元，8月再度测试124,277美元高点后出现大幅回调。然而，自10月2日起，比特币收盘价始终站稳12万美元以上，昨日再次测试该位置并成功反弹，显示支撑力度增强。
基于此，戴维斯预测，若支撑位持续稳固且市场情绪保持看涨，比特币下一目标价位或将指向13万美元。
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