近日，以太坊（ETH）市场迎来一轮前所未有的资金积累热潮。链上数据显示，单日内有鲸鱼地址累计购买接近100万枚ETH，创下自2018年以来的最大单日买入记录。这一行为被广泛视为市场底部信号的重要指标。
根据Glassnode提供的数据，截至6月底，持有1000至10000枚ETH的鲸鱼钱包净持仓量已攀升至1420万枚，显示出机构级资本正在大规模布局。与此同时，一个休眠超过1.2年的钱包近期被激活，从
币安提取1051枚ETH（约合258万美元），并转入冷钱包存储。Onchain Lens分析指出，此类动向通常预示着长期持有者对未来价格上涨的预期增强。
在供应端，以太坊的质押率持续走高。截至6月25日，总质押比例达到历史峰值29.02%。这意味着大量ETH被锁定于质押池中，短期内无法进入流通市场，进一步加剧了有效供应的收缩压力。
H2 供应结构趋紧：长期持有者与质押双轮驱动
当前市场环境下，供给减少与需求回升形成共振。随着鲸鱼持续增持和质押规模扩大，以太坊的市场结构正变得更为紧缩。这种结构性变化为价格提供了坚实的支撑基础，尤其在短期内可能抑制下行空间。
H2 历史底部区间是否重演？
值得注意的是，目前以太坊价格位于1550至2500美元的关键历史区间内。回顾过去多个周期，包括2017年、2019年、2020年及2021年，每当价格触及该区域，往往伴随强劲反弹行情。
当前ETH交易价约为2459美元，正处于该区间的临界点。若能成功守住2500美元的心理支撑位，技术面将释放明确看涨信号，目标价或指向4000至5000美元区间。反之，若跌破2500美元，则可能回撤至1700美元附近的绿色支撑区域。
因此，2460至2750美元区间成为决定未来方向的关键突破点。尽管市场情绪趋于乐观，但真正的上涨动能仍需等待更广泛的市场信心确认。
综合来看，以太坊当前正处在一个由供应收紧、资本积累与历史规律共同作用的关键节点。虽然尚未完全具备突破条件，但多重因素叠加已为潜在反弹创造了有利环境。投资者应密切关注价格在关键区间的运行表现，结合链上数据与宏观趋势做出理性判断。
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