中国信用脉冲下降，比特币仍坚挺 欧易app看宏观风向

据CoinDesk报道，中国信用脉冲指标近期出现下降，这一指标通常被视为影响全球风险资产、制造业周期和大宗商品价格的重要先行信号。信用脉冲由经济学家Michael Biggs于2008年提出，衡量新增信贷流量相对于国内生产总值（GDP）的变化，反映经济体借贷速度的加快或放缓。

信用脉冲指标与风险资产关联

历史数据显示，中国信用脉冲指标的上升往往伴随风险资产走强，而下降则可能预示全球经济增长放缓。法国兴业银行研究指出，该指标与标普500指数回报存在约12个月的领先关联，且对大宗商品价格有负面信号。比特币作为流动性敏感资产，历史上多次底部与信用脉冲的回升重合。

比特币近期表现

尽管中国信用脉冲指标目前处于20.84点的低位（2008年以来最低），比特币在8月仍上涨约25%，一度突破8万美元。这轮上涨受到美国现货ETF资金流入、空头平仓以及部分滞后资产补涨的推动。不过，近期比特币在接近8万美元时涨势放缓，市场对美联储可能加息的担忧重新浮现。

两种可能情景

市场分析人士提出两种情景：其一，比特币可能继续上行，因为当前市场主要由美国机构资金驱动，而非早期的中国和韩国散户，因此对中国信用脉冲的敏感度下降；其二，如果华尔街股市因信用脉冲下降而承压，避险情绪可能蔓延至比特币，无论其买家来自何处。

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信息来源：CoinDesk