2026-05-24 11:33:21

Solana期货资金费率转负，DEX活跃度降56%引发关注

摘要

据Cointelegraph报道，Solana永续合约资金费率于5月14日转为-3%，空头需求上升，SOL价格在触及98美元后回调15%至83美元。同期Solana DEX交易量从1月周均250亿美元降至110亿美元，DApp收入从3500万美元缩至2000万美元。竞争对手Hyperliquid和Base在永续合约及以太坊L2领域抢占份额，但Solana仍以59亿美元TVL位列第二。

资金费率转负与价格承压

据Cointelegraph报道，Solana区块链的原生代币SOL（SOL）在5月11日触及98美元阻力位后遭遇15%的回调，并于本周二（5月14日）测试83美元支撑位。与此同时，SOL永续合约的年化资金费率从上周六的+8%骤降至周二的-3%，为近期首次转为负值，表明市场上的做空杠杆需求超过做多，空头情绪占据主导。在正常市场中，该费率通常维持在+9%附近以覆盖资金成本和交易所风险，而当前负值状态反映出多头杠杆兴趣的明显缺失。

[图1：SOL永续合约年化资金费率走势图（来源：Laevitas）]

DEX活跃度下降与竞争压力

Solana生态的去中心化交易所（DEX）活跃度自今年1月以来已大幅下滑56%。DefiLlama数据显示，Solana链上DEX周交易量从1月平均250亿美元降至目前的110亿美元，DApp周收入也从3500万美元缩水至约2000万美元。在30天DApp收入排名中，Pump、Axiom Pro、Phantom和Jupiter四款应用合计占据65%的份额。尽管Solana仍是DApp收入最高的公链，但竞争对手正在快速追赶：Hyperliquid凭借在永续合约领域的统治地位形成直接威胁，其将核心交易功能直接集成至共识层；而以太坊Layer2网络Base则通过无缝接入Coinbase生态吸引用户。在总锁定价值（TVL）方面，Solana以59亿美元排名第二，紧随其后的是BNB Chain（55亿美元）和Base（45亿美元），以太坊则以432亿美元遥遥领先。

[图2：Solana每周DEX交易量与DApp收入（来源：DefiLlama）]

不过，分析人士指出，Solana的低交易费也为最大可提取价值（MEV）机器人套利和虚假活跃度创造了条件，部分链上数据可能被放大。

ETF资金流入与市场情绪分歧

尽管现货市场承压，但机构资金对Solana的兴趣并未消退。据Cointelegraph另一篇报道，Solana相关ETF产品近期录得资金净流入，部分交易者据此押注SOL价格将反弹至120美元。这种多空分歧反映出市场对Solana短期走势存在不同解读：一方面，资金费率转负和DEX数据下滑暗示抛压；另一方面，ETF资金回归显示长期配置需求依然存在。