2025-06-25 19:06:12

比特币金库公司崛起：大企业为何争相配置加密资产

摘要

本文梳理全球主要加密金库公司，分析特斯拉、MicroStrategy等企业为何将比特币纳入资产负债表。数据显示，2025年机构增持超41.7万枚BTC，企业购币正成为主流趋势，推动比特币需求持续攀升。

一、全球主要加密金库公司盘点

随着比特币价值持续走高，越来越多上市公司开始将其纳入企业财库，形成“加密金库”现象。这些公司不仅持有比特币，还积极通过融资、发行债券等方式增持其他主流及新兴加密资产。

1. Strategy（原名 MicroStrategy）——全球最大比特币持有者

截至2025年6月24日，Strategy已累计持有592,345枚比特币，市值达630.18亿美元。自2020年首次宣布将比特币作为核心储备资产以来，公司持续通过股票发行和可转债融资增持，2025年以来账面收益突破90亿美元。其战略目标是打造“数字黄金国库”，对标黄金的长期价值存储功能。

2. MARA Holdings —— 比特币矿业巨头

MARA Holdings是美国知名比特币矿企，目前持有49,678枚比特币，市值52.85亿美元。不同于传统挖矿即售模式，该公司采取长期持有策略，利用融资所得资金在公开市场购买更多比特币，已成为全球第二大上市公司比特币持有者。

3. Twenty One Capital —— 背靠稳定币与投行支持

由Tether、Bitfinex和华尔街投行Cantor Fitzgerald联合支持的Twenty One Capital，持有37,230枚比特币，市值39.60亿美元。公司计划推出“储备证明”机制，通过公开账本验证其持币量，提升透明度与投资者信任。

4. Riot Platforms —— 挖矿驱动型持币典范

Riot Platforms以大规模比特币挖矿为核心业务，当前持有19,225枚比特币，市值20.45亿美元。公司明确将比特币视为核心资产，通过持续扩张算力基础设施巩固其在机构持币领域的地位。

5. Galaxy Digital Holdings —— 基础设施深度布局

Galaxy Digital专注于为北美矿工提供金融工具，并与数据中心合作，构建比特币生态基础设施。其持有12,830枚比特币，市值13.64亿美元。首席执行官Mike Novogratz曾预测，比特币未来可能突破百万美元。

6. CleanSpark —— 从HODL转向均衡策略

CleanSpark以可持续挖矿著称，截至2025年5月，持有12,502枚比特币，市值13.30亿美元。尽管过去坚持“买入并持有”，但2025年起开始部分货币化已挖出代币用于运营，同时仍维持大量持仓。

7. 特斯拉 —— 传统企业入局标志性案例

2021年初，特斯拉投资15亿美元购买比特币，成为首个将数字资产纳入资产负债表的大型车企。此举标志着传统行业与数字资产融合的重要里程碑，其对比特币作为对冲法币贬值工具的信念影响深远。

8. Metaplanet Inc. —— 亚洲最大公开持币者

Metaplanet持有11,111枚比特币，市值11.82亿美元，目标是到2026年底积累21万枚。公司于6月24日批准向美国子公司注资50亿美元用于比特币金库建设，计划到2027年实现21万枚持有目标，跻身全球十大持币者行列。

9. Hut 8 Mining —— 技术驱动挖矿先锋

Hut 8持有10,273枚比特币，市值10.92亿美元。公司依托先进挖矿技术和能源合作，最大化产出效率。2025年初，其宣布与Eric Trump合作成立“American Bitcoin Corp”，旨在提升挖矿规模与标准。

10. Coinbase Global —— 交易所的双重角色

作为纳斯达克上市的主流加密交易所，Coinbase持有9,267枚比特币，市值9.85亿美元。除自身储备外，其正为约200家金融机构提供加密集成服务。CEO Brian Armstrong表示，该业务被严重低估，正积极拓展合作。

ETH类持币企业：迈向多元生态布局

11. SharpLink —— 以太坊坚定拥护者

SharpLink在2025年6月上旬以均价2513美元购入12,207枚ETH，现持有超188,000枚，总值4.59亿美元。董事会主席Joseph Lubin强调，增加ETH持有量将为股东创造长期价值。

12. Mega Matrix —— 新兴持币平台

2025年5月，Mega Matrix董事会批准将比特币与以太坊纳入财库储备，强化公司长期资产负债结构，显示更多非科技类企业正在探索加密资产配置路径。

SOL生态企业加速入场

13. Upexi —— SOL长期持有与质押策略

Upexi持有约596,714枚SOL，成本均价141.10美元，当前市值8712万美元。公司采用“买入并持有+质押”双策略，在风险可控前提下实现收益率翻倍以上。

14. Janover Inc. —— 金融科技跨界代表

Janover是一家纳斯达克上市的房地产贷款撮合公司，2025年4月增持163,651.7枚SOL，总持仓达317,273枚，市值4632.18万美元。资金来自4200万美元可转债，计划质押获取5%-7%年化收益，并考虑运行验证节点。

15. SOL Global Investments Corp. —— 加拿大标杆企业

该公司通过1800万美元定向增发募集资金，其中1000万美元用于购买SOL，目前已持有约26万枚。超过60%的代币已质押，年化收益6.26%。其目标是成为“Solana超级公司”，为公共投资者提供直接参与生态的机会。

BNB及其他主流币布局加速

16. Build & Build Corporation —— BNB专项基金启动

据彭博社报道，这家由前Coral Capital高管领导的公司正寻求1亿美元融资，用于收购BNB。其战略对标MicroStrategy，计划通过反向回购方式实现上市，打造独立的BNB金库平台。

17. Nano Labs —— 大规模购入计划曝光

Nano Labs宣布拟通过私募可转债募集5亿美元，初期用于购入价值10亿美元的BNB，目标持有流通量5%至10%。协议期限360天，不计利息，可按每股20美元转换为普通股。

多元化山寨币布局兴起

18. SRM Entertainment —— TRX财库战略启动

娱乐公司SRM Entertainment（纳斯达克代码：SRM）宣布启动1亿美元TRX财库计划，波场创始人孙宇晨已加入顾问团队，公司计划更名Tron Inc.，认股权证行权后总投资额可达2.1亿美元。

19. Lion Group —— 6亿美元多链储备建立

Lion Group Holding (LGHL) 正建立6亿美元加密金库，以Hyperliquid (HYPE) 为主力资产，辅以Solana和Sui代币。公司认为去中心化排序协议是交易未来的基石，选择基于技术前景而非短期价格波动。

20. Everything Blockchain —— 首个多元化质押金库

OTC上市企业EBZT宣布投资1000万美元于5个高增长链：SOL、XRP、SUI、TAO和HYPE。此举使其成为首个建立以质押为核心的多元化加密金库的美国上市公司，捕捉长期收益潜力。

21. Synaptogenix —— AI与加密融合新尝试

Synaptogenix已首次购入TAO代币，作为其人工智能与机器学习战略的一部分。公司在加密领域押注，旨在通过代币创造收入并实现资本增值。

22. Interactive Strength —— 全球最大企业AI代币库

健身器材制造商Interactive Strength于6月11日宣布融资5亿美元，用于收购Fetch.ai代币，目标是建立全球最大企业级AI代币库，反映企业对下一代智能经济的前瞻性布局。

二、为何大公司纷纷为资产负债表购买加密货币？

1. 监管环境逐步成熟

美国：CFTC将比特币定义为商品，SEC视其为证券（需符合Howey测试），企业可按无形资产列报，减值后不可转回。
欧盟：依据MiCA法规，成员国允许企业持有比特币，但须满足反洗钱与信息披露要求。
日本：2017年《支付服务法》确认比特币为合法财产，企业可自由持有。
澳大利亚：比特币列为无形资产或金融资产，按成本或公允价值计量，交易收益需缴资本利得税。
新加坡：MAS将其视为支付工具，企业可合规持有。
德国：比特币被视为私人资产，企业可自由配置。

2. 对冲通胀与法币贬值

比特币具有“减半”机制，年通胀率从2024年的1.7%降至0.85%，长期趋近于零。当央行实施宽松货币政策时，法币购买力下降，资金流向比特币等去中心化资产成为保值首选。

3. 占领新兴金融市场，抢占先机

企业持有加密货币不仅是资产配置行为，更是对区块链与Web3生态的战略布局。如特斯拉2021年购币后，股价一周内上涨超10%，市值一度突破8000亿美元。类似事件不断强化市场信心，形成“不入局即淘汰”的竞争逻辑。

4. 市场趋势与未来预期支撑

比特币价格从2009年几乎归零，到2025年突破11万美元，涨幅惊人。ARK Invest CEO Cathie Wood预测，未来五年比特币价格将增长15倍。随着机构需求持续释放，比特币波动性正在下降，逐渐成为主流资产配置选项。

根据Bitwise数据，2025年至今，机构买家已增持417,000枚比特币，远超个人投资者。市场普遍认为，未来几十年内，企业将成为比特币最主要的需求来源之一，甚至可能占据全球总量的50%。

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