南达科他州再推10%比特币投资法案 背后动因与全国趋势解析

南达科他州议员洛根·曼哈特周二再次提交众议院第1155号法案，计划允许该州将其205.6亿美元投资组合中的最高10%配置于比特币。这并非首次尝试——去年2月的同类提案曾以9比3被推迟审议，实质上宣告搁浅。此次重启，反映出该州财政压力与资产配置困境的持续发酵。 关键数据揭示问题所在：根据南达科他州投资委员会2025年年报，其管理资产年回报率为5.5%，显著低于12.5%的基准目标。目前投资组合中超过一半资金配置于上市股票，房地产与债务类资产占比较小，缺乏多元化风险对冲机制。这一表现促使部分议员寻求更具增长潜力的替代方案。 曼哈特在社交媒体上强调“资金雄厚，政府实力强”，并公开@唐纳德·特朗普和埃隆·马斯克，凸显其政治立场与市场情绪的联动。该法案允许通过直接持有或交易所交易产品（ETF）形式参与比特币投资，为后续操作提供灵活性。 美国各州推进比特币储备的趋势日益明显。据比特币法律网站战略储备跟踪器统计，已有28个州提交相关法案，其中33项遭否决，多数在委员会阶段即被搁置。目前尚有九项提案处于审议中，显示制度博弈仍在持续。 然而，真正落地的案例仍极为有限。截至目前，仅亚利桑那州、新罕布什尔州和德克萨斯州正式颁布比特币储备法。其中，德克萨斯州已购买价值500万美元的比特币，成为唯一完成实操的州；新罕布什尔州虽立法允许最高5%资金投入市值超5000亿美元的数字资产（仅限比特币），但尚未公布购买动作，仅计划发行比特币支持债券；亚利桑那州则因州长办公室多次否决而仅建立缴获物资储备，全面战略储备仍遥不可及。 值得注意的是，本月其他州也在加速布局。亚利桑那州参议院第1044号法案获得财政委员会4比3通过，拟免除虚拟货币财产税；堪萨斯州也已批准自身战略储备法案，形成区域性呼应。 H2 美国比特币国家储备现状：从立法到落地的差距 尽管立法热情高涨，但实际执行仍面临多重障碍。监管不确定性、公众信任度不足以及内部决策分歧，共同制约了大规模资产配置的推进。尤其在经济下行周期中，如何平衡风险与收益，成为各州必须面对的核心议题。 H2 为何南达科他州此次提案更值得关注？ 与以往不同，本次提案正值该州财政绩效持续承压之际。若能成功实施，或将为其他资源型州提供转型样本。同时，若能借助联邦层面政策松动（如比特币现货ETF获批）形成共振效应，可能改变整体发展格局。 H2 加密货币立法背后的深层逻辑：政治动员与财政改革的结合 此类法案往往由亲特朗普阵营议员主导，反映特定意识形态下的资产配置偏好。但其背后也隐含对传统金融体系效率的质疑。当固定收益工具回报乏力时，探索高波动性资产是否构成合理选项，正成为公共财政讨论的新焦点。