美国数字资产市场清晰法案在参议院未获通过

美国《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）在参议院未能获得足够支持，该法案旨在明确美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）对加密货币市场的监管权限。尽管众议院此前以294-134的跨党派投票通过了该法案，但参议院版本在推进过程中遭遇多重阻力。

伦理条款争议与总统利益冲突

法案中一项限制总统及高级政府官员个人加密货币关联的伦理条款成为核心争议点。民主党议员长期以来对特朗普通过其加密货币业务（包括World Liberty Financial、$TRUMP迷因币及矿业公司American Bitcoin）获利的担忧，直接影响了法案的推进。特朗普在2025年财务披露中承认，其重返白宫首年通过加密货币业务获利14亿美元，这一数字成为民主党推动伦理条款的关键依据。

尽管参议院共和党人多次提出伦理条款修订方案，但两党未能就具体内容达成一致。参议员Kirsten Gillibrand在今年5月曾公开表示，没有伦理条款法案不会推进。参议员Angela Alsobrooks也在听证会上强调需要进一步完善。最终，在9月初的程序性投票前，各方未能达成共识。

行业内部博弈与时间窗口

行业参与者的行动也对法案产生了影响。Coinbase及其CEO Brian Armstrong在1月公开撤回对参议院银行委员会版本法案的支持，理由是该版本对稳定币收益和奖励的处理存在缺陷。这一表态导致法案推进延迟了数月，参议院银行委员会因此推迟了原定的1月听证会。此后，加密行业与银行业就稳定币收益问题展开了长期争论，而其他关键问题在此期间未被充分讨论。

多位行业人士指出，如果伦理条款能在春季推出，谈判结果可能不同。但现实是，随着11月中期选举临近，政治因素逐渐压倒政策考量。参议员Bill Hagerty在乔治城大学的一次活动中承认，谈判越接近选举日，通过的可能性越低。

众议院版本被忽视与谈判过程

参议院选择自行起草法案，而非直接采纳众议院已通过的版本，也被视为影响法案推进的因素之一。众议院金融服务委员会主席French Hill曾表示，参议院版本确实吸收了部分众议院工作成果，但两院之间的协调不足。

多位立法助理和行业参与者指出，谈判过程缺乏真正的跨党派合作。共和党工作人员在未充分咨询民主党的情况下起草文本，并单方面加入让步条款，这种做法削弱了互信。在程序性投票进行期间，最后一刻的紧急谈判被参议院银行委员会主席Tim Scott的工作人员叫停，民主党方面称当时已接近达成协议。

行业自身的游说策略也受到审视。有分析指出，加密行业未能向议员提供具体的现实应用案例，导致立法者难以评估法案对选民的实际影响。

选举因素与政治现实

2026年中期选举的大背景使法案通过更加困难。民调显示，民主党和独立选民对加密货币的负面看法多于正面，仅1%的受访者将加密货币列为优先议题。超六成受访者不信任特朗普政府对加密货币的监管能力。这些因素使议员们不愿在选举前为对方阵营提供政治筹码。

参议员Bill Hagerty表示，在选举后参议院可能重新审议该法案。SEC主席Paul Atkins也强调，即便两机构已发布联合指导意见，市场结构法案仍是必要的，以填补监管权限的空白。

法案后续与行业反思

法案的失败引发了对加密行业政治行动委员会（如Fairshake）未来策略的讨论。该PAC已投入3000万美元用于反对前参议员Sherrod Brown。但分析人士指出，若民主党在国会至少一院重获控制权，PAC完全倒向共和党的策略可能反噬行业。

多位行业人士表示，未来民主党可能提出自己的加密市场结构法案。WisdomTree首席法务官Ryan Louvar认为，将加密货币与底层区块链技术分离，展示代币化等实际应用，可能更有利于获得立法者认同。Ripple首席法务官Stu Alderoty总结称：“加密法案变成了伦理法案，这非常遗憾。我们错失了一个很好的机会。”

本文章仅供参考，不构成投资建议。

信息来源：CoinDesk