永续合约

本文探讨加密行业重心从创建新型数字资产转向构建新市场，如预测市场、Hyperliquid上的石油黄金永续合约、IPO

Robinhood推出AI Agent自动交易功能，允许客户设置策略并在离线时自动执行交易。同时，平台新增永续合约产品，支

Robinhood在HOOD Summit上推出AI代理、永续合约（最高10倍杠杆）、周末美股交易等功能，面向活跃交易者扩展产品线

Anthropic IPO招股书披露计划支出5180亿美元用于云计算和基础设施，2025年净亏损420亿美元但收入增长12倍至46

加密货币衍生品平台BitMEX于8月13日停止交易、存款和新开仓位，用户仍可登录提取余额。该交易所曾开创永续合

美国SEC推出创新豁免框架，允许代币化股票交易，但TD Cowen认为短期内需求有限，因美国投资者已有便捷渠道，发行方

美国预测市场Kalshi近期被指其以太坊永续合约交易量异常，量化分析师发现每日交易额高达5.39亿美元，但未平仓量

Kraken母公司Payward计划通过CFTC监管的Bitnomial交易所，向美国客户提供基于Hyperliquid链的永续合约，需获监

预测市场平台Kalshi计划向美国监管机构申请约60种个股及ETF永续期货合约，包括特斯拉、苹果和英伟达。若获批，

OKX在欧洲市场推出OpenAI和Anthropic的Pre-IPO永续合约，支持最高10倍杠杆，同时上线100种代币化股票和ETF，包括

Hyperliquid作为去中心化金融平台，展示了区块链技术实现交易所级性能与链上结算的可行性。该平台永续合约交

美国商品期货交易委员会（CFTC）已要求联邦法官驳回芝加哥商品交易所（CME）对其批准加密货币永续合约的挑战，称CME未

加密衍生品交易者在Hyperliquid上对宇树科技（Unitree）IPO进行定价，永续合约价格约为每股93美元，较上海IPO发行价

加密货币交易所BitMEX在尝试出售两年未果后，于7月宣布停止运营。潜在买家因创始人持股结构、业务萎缩及声誉

加密货币交易所通过永续合约将传统金融资产（股票、指数、大宗商品）引入平台，2026年前五个月交易量达1.32万亿美

永续合约为加密货币最大市场，正吸引传统资产如黄金、股票、指数等迁移至其结构。2026年5月RWA永续合约交易量

永续合约已成为加密市场最大交易工具，并推动传统资产（黄金、股票、指数）迁移至链上永续结构。2026年5月，RWA永续

CoinDesk采访多位交易员，探讨永续合约（perps）的优缺点。永续合约因流动性深、费用低、保证金效率高而受青睐，但

永续合约从加密市场扩展至股票、大宗商品等传统资产，SpaceX和SK Hynix等标的已上线交易。Kalshi、Coinbase、

CME集团首席执行官Terry Duffy指出，美国对永续合约的审批可能引发税务和监管不确定性，核心问题在于永续合约在

本文探讨永续合约在比特币和以太坊价格发现中的主导地位，指出永续合约占加密货币期货交易量的93%，且研究显示

随着永续合约市场快速发展，以太坊在生态中的角色正从交易执行层转向结算与抵押层。大量交易活动迁移至Arbitr

永续合约进入监管市场引发系统性风险讨论，但分析认为风险主要取决于交易平台的设计，包括杠杆上限、保证金、资

本文回顾了BitMEX联合创始人、数学家Ben Delo在2015年香港徒步时构思永续合约（perpetual swap）的历程，讲述了从

SpaceX IPO后，Solana上代币化股票现货交易量24小时突破1亿美元，Hyperliquid在永续合约领域领先，Solana需在衍生