永续合约

美国商品期货交易委员会（CFTC）已要求联邦法官驳回芝加哥商品交易所（CME）对其批准加密货币永续合约的挑战，称CME未

加密衍生品交易者在Hyperliquid上对宇树科技（Unitree）IPO进行定价，永续合约价格约为每股93美元，较上海IPO发行价

加密货币交易所BitMEX在尝试出售两年未果后，于7月宣布停止运营。潜在买家因创始人持股结构、业务萎缩及声誉

加密货币交易所通过永续合约将传统金融资产（股票、指数、大宗商品）引入平台，2026年前五个月交易量达1.32万亿美

永续合约为加密货币最大市场，正吸引传统资产如黄金、股票、指数等迁移至其结构。2026年5月RWA永续合约交易量

永续合约已成为加密市场最大交易工具，并推动传统资产（黄金、股票、指数）迁移至链上永续结构。2026年5月，RWA永续

CoinDesk采访多位交易员，探讨永续合约（perps）的优缺点。永续合约因流动性深、费用低、保证金效率高而受青睐，但

永续合约从加密市场扩展至股票、大宗商品等传统资产，SpaceX和SK Hynix等标的已上线交易。Kalshi、Coinbase、

CME集团首席执行官Terry Duffy指出，美国对永续合约的审批可能引发税务和监管不确定性，核心问题在于永续合约在

本文探讨永续合约在比特币和以太坊价格发现中的主导地位，指出永续合约占加密货币期货交易量的93%，且研究显示

随着永续合约市场快速发展，以太坊在生态中的角色正从交易执行层转向结算与抵押层。大量交易活动迁移至Arbitr

永续合约进入监管市场引发系统性风险讨论，但分析认为风险主要取决于交易平台的设计，包括杠杆上限、保证金、资

本文回顾了BitMEX联合创始人、数学家Ben Delo在2015年香港徒步时构思永续合约（perpetual swap）的历程，讲述了从

SpaceX IPO后，Solana上代币化股票现货交易量24小时突破1亿美元，Hyperliquid在永续合约领域领先，Solana需在衍生

Ondo Finance放弃传统L1区块链计划，转推出Ondo Network交易网络，首应用Ondo Perps永续合约，支持用tokenized资

Hyperliquid通过HyperEVM模块将永续合约深度融入DeFi的可组合性生态，已有MetaMask、VALR等数百家集成商接入，

Hyperliquid上SK海力士永续合约在23:00 UTC一分钟内暴跌20%至900美元，随后迅速反弹至1000美元以上。韩国股市

美国最大衍生品交易所CME起诉CFTC，反对其允许Kalshi和Coinbase推出加密永续合约。双方围绕产品定性（期货或互

永续合约（Perpetual Swaps）是加密货币市场最主流的交易工具，年交易量估计达40-50万亿美元。本文介绍其从传统期

加密货币永续合约提供24/7交易，正改变传统交易员周末风险管理方式。Hyperliquid等平台数据增长，WTI原油期权周

BitMEX交易所宣布将于2026年9月23日关闭运营，建议用户立即平仓并提款。该交易所曾首创永续合约，巅峰期占全球

一名交易者在去中心化交易所Ostium上持有价值114万美元的欧元/美元永续合约多头头寸长达400天，采用类似比特

欧盟即将在7月1日结束MiCA过渡期，对未获许可的加密货币现货交易平台进行清理，但永续合约等衍生品交易尚未被纳

加密货币钱包Phantom宣布聘请Ventuals项目团队，该团队此前在Hyperliquid上创建了OpenAI和Anthropic的永续期

摩根大通报告指出，加密货币永续合约的机构需求有限，主要用于投机交易，而非对冲。报告分析了基差风险、缺乏期限